比特幣 (BTC) 自伊朗衝突開始以來已上漲 12%，同時間股票和黃金卻下跌，而 Bitwise 首席投資總監 Matt Hougan 認為，這波升勢反映了市場對加密貨幣在全球金融角色的根本性轉變。
比特幣的戰時漲勢
Hougan 在最近一則貼文中指出，自 2 月 28 日美國與以色列開始空襲以來，標普 500 指數已下跌 1%，黃金則重挫 10%。比特幣則反向走高。
這波漲勢讓許多原本預期市場會「避險拋售」的分析師大感意外。
Hougan 否定了兩種常見說法：一是地緣政治與比特幣無關，二是戰爭只是導致印鈔增多。他主張，比特幣的強勢是直接源自這場衝突本身。
Hougan 寫道，買入比特幣就像同時下了兩個賭注。第一個是押注「數位黃金」，與 38 兆美元的價值儲存市場競爭。第二個，他比喻為一張價外買權（out-of-the-money call option），是押注比特幣未來有一天能像傳統貨幣一樣運作。
當伊朗告訴金融時報（Financial Times），將向通過**霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）**的船隻徵收每桶 1 美元、以比特幣支付的通行費（約每日 2,000 萬美元）時，第二個賭注的可信度提升了。Hougan 承認，此舉引發規避制裁的疑慮，但他認為這更是更廣泛趨勢的證據。
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Hougan 的貨幣論點
Hougan 以選擇權定價理論來框定比特幣的潛力。選擇權在兩種情況下會變得更有價值：一是達到目標價格的機率上升，二是標的市場的波動率增加。他認為，伊朗危機同時帶來了這兩點。
比特幣以「類貨幣」方式使用的情境變得更具可能性，而全球貨幣體系的波動性也同步升高。
這代表未來在地緣政治衝突期間，比特幣很可能再度上漲，尤其是在被美國與中國金融體系夾在中間的地區，Hougan 如是寫道。
他並補充，比特幣的總可觸及市場規模，可能遠遠超出單一 38 兆美元的黃金市場。
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