**彼得‧泰爾（Peter Thiel）**旗下對沖基金，重建一個規模約4.187億美元的美股投資組合，當中約72%資金配置於電力及能源相關企業。
重點摘要：
- Thiel Macro 在截至6月30日止季度申報合共8隻持股，總值4.187億美元，此前已連續兩季「清倉」美股。
- 亞馬遜是組合中唯一的科網股，佔整體市值28.2%。
- 剩餘7隻股份全部屬公用事業、發電、阿根廷頁岩油及核能發展相關公司。
Thiel Macro 13F 申報細節
Thiel Macro LLC 於8月14日向美國證券交易委員會（SEC）提交季度13F持股報告。文件中列出 截至6月30日止持有的8個美股頭寸，此前該基金已連續兩個季度申報「零持股」，完全退出美股。
亞馬遜（Amazon）以接近1.18億美元、相當於組合28.2%成為最大持股，也是組合中唯一一隻科技股。泰爾是PayPal及Palantir Technologies共同創辦人，亦是Facebook首位外部投資者。另一方面，亞馬遜近年積極尋求 為其數據中心鎖定核能電力供應，包括與反應堆開發商 X-Energy 合作；後者亦出現在Thiel Macro組合之中，但權重不足1%，排在名單末位。
阿根廷頁岩油企業 Vista Energy 以18.1%權重位列第二，市值約7,590萬美元。今年較早時，泰爾已遷居 阿根廷布宜諾斯艾利斯。擁有核電資產的發電商 Vistra 以14.1%位居第三，其後依次為 American Electric Power、DTE Energy、FirstEnergy 及 CMS Energy，各自權重約10%。
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分析師聚焦「AI 用電瓶頸」
亞馬遜今年7月上調 2026年資本開支指引至約2,200億美元，較早前預測高出約一成。
該公司第二季雲端業務收入按年增長37%，創18個季度以來最快增速。晨星（Morningstar）股票高級分析師 Dan Romanoff 指出，現時需求同時來自傳統運算及人工智能相關工作負載。
T. Rowe Price 的 Dom Rizzo 預期，全球最大雲服務供應商的資本開支，至2027年將升至1.5萬億至1.6萬億美元。與此同時，American Electric Power 今個夏季簽約 成為俄亥俄州一個10吉瓦數據中心電力項目的合作夥伴。
Melius Research 分析師 James West 認為，現有電廠營運商具優勢，因為在既有場址增建機組，比興建全新電廠更省時省錢。不過監管因素令計算變得複雜：德州及PJM電力市場的監管機構，正考慮推出措施以鼓勵新增供應。
值得注意的是，13F 季度申報只披露基金「持有甚麼」，而非「為甚麼買」，泰爾本人亦從未公開將其持股架構定位為能源主題策略。
泰爾近期頻頻「掉頭」
是次申報亦延續泰爾投資組合近年的急速調整風格。早在2025年第三季，Thiel Macro 已全數拋售約1億美元 Nvidia 持股，當時市場一度視之為「AI 泡沫」訊號之一。
今年2月，與其 Founders Fund 相關的實體亦清倉 Ethereum (ETH) 金庫公司 ETHZilla 的股份，距離披露其持有7.5%股權不足半年。
