意大利央行最新一項「神秘顧客」實測發現，以 USD Coin (USDC) 進行的跨境匯款，在計及法幣兌換、入金及提現等收費後，實際成本最高可接近9%，遠高於坊間一般對「廉價鏈上轉賬」的印象。
研究重點
- 研究人員於10條匯款路徑各匯出200枚USDC，總成本由0.3%至8.96%不等。
- 鏈上轉帳本身平均只佔匯款金額約0.4%。
- 在與 Wise 比較時，USDC於3條路徑較便宜、4條則較貴，處理速度視乎當地法幣支付渠道。
USDC 轉賬成本拆解
意大利央行於7月30日發表相關報告。研究由 Alberto Di Iorio、Enrica Di Stefano、Michele Mascioli 及 Giorgio Trebeschi 主導，於2026年3月實地執行交易。
團隊以200 USDC作為單筆匯款金額，測試連接意大利與阿根廷、巴西、南非、阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）及日本等十條跨境路線，並逐一記錄入金、購買USDC、鏈上轉賬、賣出及最終法幣提現等各個步驟的成本。
結果顯示，整體費用最低為意大利匯款至阿根廷，成本僅約0.30%；最高則為阿根廷匯回意大利，達8.96%。當中鏈上轉賬部分平均只佔0.4%，大部分差異來自法幣相關費用。
以阿聯酋匯款至意大利為例，信用卡入金附加費達3.8%，令整體轉賬成本被推高至8.95%。報告指出，本地銀行及支付服務的可及性及收費結構，對最終匯款成本有決定性影響。
報告同時引述全球跨境匯款平均費用約為6.4%，仍高於聯合國訂下2030年前將成本壓低至3%以下的目標；在這次測試中，區塊鏈結算本身甚少是成本大頭。
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穩定幣作為支付基建的角色
研究將USDC結果與 World Bank 的各國對外匯款平均成本比較後發現，在巴西、意大利及南非的路線上，以USDC匯款較世銀基準更便宜；但在阿聯酋，由於世銀參考值僅約2.65%，USDC反而較貴。
團隊亦在4月14日模擬，將相同路線以Wise操作作橫向比較：USDC在3條路徑上成本較低，在4條路徑則高於Wise，亦有一條路線在Wise平台上並無對應服務。
交易速度主要取決於本地銀行及支付基建。
在巴西Pix及歐元區TIPS等即時支付系統可支援入金或提現的情況下，整體匯款流程一般可於20分鐘內完成；相反，在南非相關流程則需時一至兩個工作天。
研究人員指出，這顯示穩定幣在現階段更像是高效本地支付系統的「補充品」，而非完全替代品——真正的瓶頸往往在「上鏈入口」（on-ramp）及「落鏈出口」（off-ramp）環節，而不是鏈上結算本身。
是次實驗於2026年3月24及26日進行，其間區塊鏈網絡擁塞情況偏低，且只涵蓋一種穩定幣及有限司法管轄區。作者提醒，若更換代幣種類、營運商、市場結構或監管框架，成本結果可能大相逕庭，因此難以據此斷言穩定幣在所有情境下一定更便宜。
