為何預測市場幾乎篤定押注民主黨將於 2026 年接管國會

預測市場正發出明顯訊號，顯示外界對 2026 年美國期中選舉的預期正在急速轉變：在受監管的交易所 Kalshi 上，交易者目前賦予民主黨贏得控制權並掌控聯邦眾議院的機率高達 85%，為該平台上迄今記錄的最高水平。

發生了甚麼事

Kalshi 上名為 “Which party will win the U.S. House?” 的市場數據顯示，押注民主黨勝出的合約價格為 0.85 美元，隱含 85% 的勝選機率；相對地，共和黨合約價格為 0.16 美元，反映其保住眾議院控制權的機率約為 15%。

圖表顯示，在 2025 年底曾短暫下滑後，民主黨勝出的機率在過去數月持續穩步攀升。

該市場的累計交易量已超過 670 萬美元，顯示針對 2026 年國會選舉結果的押注相當活躍且持續。

預測市場的運作方式，是讓交易者買賣與未來事件結果掛鈎的合約，作為一種即時「機率引擎」。

價格會隨著供需變化而波動，一份以 0.85 美元成交的合約，實際上就反映市場對該結果發生的主觀機率約為 85%。

雖然 Kalshi 的交易者似乎對民主黨奪下眾議院頗有信心，但去中心化預測平台 Polymarket 上的押注模式，則對整體國會權力平衡勾勒出較為細膩複雜的圖像。

Polymarket 上名為 “Balance of Power: 2026 Midterms” 的市場，目前顯示民主黨「完全橫掃」的機率為 48%，亦即民主黨同時控制國會兩院。

同一市場中，預測共和黨掌控參議院、民主黨掌控眾議院的「分治」局面機率為 35%，而共和黨完全橫掃兩院的機率則為 17%。

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第四種情境，即民主黨掌控參議院、共和黨掌控眾議院，目前在市場上的隱含機率約為 1%。

該 Polymarket 市場的累計交易量已超過 340 萬美元，其中僅「Democrats Sweep」這一合約的交易量就接近 94.4 萬美元。

兩個預測平台的數據整體顯示，即使參議院控制權仍存在相當不確定性，交易者普遍認為眾議院是最有可能翻盤的一院。

這波預測市場熱度，與美國政治長期以來的歷史規律相互呼應。

期中選舉在總統任期的第二年舉行，用以決定眾議院全部席次以及大約三分之一參議員的去留。

下一次美國期中選舉預定於 2026 年 11 月 3 日舉行。

從歷史來看，掌控白宮的執政黨在期中選舉中往往會失去國會席次。

自第二次世界大戰以來，根據對歷屆選舉結果的歷史分析，總統所屬政黨在眾議院平均要失去約 25 席左右。

鑒於目前共和黨僅以些微優勢掌控眾議院，約有 220 席，而民主黨則持有約 212 席，只要少數選區出現翻轉，就足以改變整個議院的控制權。