Hyperliquid (HYPE) 在六日內上漲 24%，升至 47.6 美元，表現遠勝整體低迷的加密市場，主因是一系列機構及鏈上事件同時發酵。
Bitwise ETF 與 Coinbase 合作推動機構動能
依據 BeInCrypto 報道，鏈上分析公司 Santiment 指出，五月中有兩大催化同日出現。5 月 14 日，美國參議院銀行委員會投票通過推進《Clarity Act》，提振多種山寨幣的市場情緒。
同一個交易日，Coinbase 宣佈將成為 Hyperliquid 上 USDC 的官方庫房部署方，而 Circle 則在 Aligned Quote Asset 框架下加入成為技術部署方。
Bitwise 於 5 月 15 日在紐約證券交易所推出其 BHYP 交易所買賣基金（ETF）。
該基金首日成交額達 431 萬美元，為 2026 年在美國上市的現貨山寨幣 ETF 中首日表現最佳者。隨後 Bitwise 再次確認，將把 BHYP 管理費用的 10% 用來在自家資產負債表上購買並持有 HYPE。
這波漲勢已推動 HYPE 接近歷史高位 59.37 美元，只差約 19%。該高位曾在 2025 年 9 月創下。
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巨鯨與 SpaceX 永續合約為 HYPE 再添火力
巨鯨活動在鏈上層面進一步強化了這波漲勢。Lookonchain 報告指出，一個與 a16z 相關聯的錢包自 4 月 14 日以來累積買入 211 萬枚 HYPE，市值約 9,087 萬美元。
另一個由 OnChain Lens 追蹤的錢包先賣出 1,733 枚 XAUT，套現 783 萬美元，隨後將 1,020 萬美元 USDC 轉入 Hyperliquid，用來買入 103,636 枚 HYPE，並開立一個 5 倍槓桿的多頭倉位。
另一個地址則存入 487 萬美元，在約 47.75 美元價位買入 102,055 枚 HYPE。
5 月 18 日，Trade.xyz 推出 SPCX，這是一款基於 Hyperliquid、追蹤 SpaceX 上市前估值的合成永續合約。該平台上的實體資產（RWA）交易開倉未平倉額創下 26 億美元新高，兩個月內翻倍。
Hyperliquid 將其協議收入約 99% 用於回購並銷毀 HYPE 代幣。ETF 費用流入、大額錢包持續累積，以及全新的預 IPO 永續市場，均在這種內建減供機制之上新增需求壓力。根據 The Block 數據，自 2026 年初以來，HYPE 價格已大約翻倍，從 1 月約 22 美元升至目前 47 美元以上。
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