以太坊 (ETH) 目前在約 2,000 美元附近徘徊，此前賣方在關鍵阻力區上方壓制價格，令其長期支撐集群面臨關鍵考驗。
重點摘要：
- ETH 現在約在 2,000 美元徘徊，僅略高於一條長期趨勢線及 1,800 美元需求區。
- Coinbase 溢價指數約 -0.13，顯示美國投資者買盤疲弱。
- 若有效跌破 1,800 美元，下一道主要支撐或落在約 1,500 美元。
以太坊價格測試 2,000 美元支撐
週線圖顯示，ETH 一再遭到約 2,400 美元阻力區壓制，該區在本輪周期中多次封頂漲幅。回調將代幣推回自 2022 年熊市底部以來一直維持的上升趨勢線附近，而 1,800 美元需求區就位於其下方不遠處。
這種匯聚構成圖表上最關鍵的支撐集群。只要 ETH 企穩其上，較大級別的結構仍然完好；若明確收在其下，可能引發跌向 1,500 美元，甚至動搖長線持有者的信心。
短線走勢也不樂觀。
在四小時圖上，ETH 自 5 月中旬以來一直在一條下降通道內走出更低高點與更低低點，而動能持續偏弱，RSI維持在中軸下方但尚未進入超賣區。
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Coinbase 溢價反映美國買盤疲弱
價格走勢背後，數據講述的是熟悉的故事。用來衡量 Coinbase 與 Binance 場內價格差距的 Coinbase 溢價指數，整個 5 月都維持在負值，近期更滑落至約 -0.13。
這已接近過去一年來的低位區間之一，顯示市場對積極逢低吸納的興趣不高。
溢價為負意味著 ETH 在 Coinbase（美國買家主要的受監管交易平台）上的成交價低於其他全球交易所。通常，持續的正溢價往往伴隨著強勁的本土及機構買盤；如今這種情況缺席，也就部分解釋了為何即便偶有反彈，代幣仍一次次在 2,400 美元附近受阻。
美國掛牌的現貨 ETF 更加強了這種謹慎情緒。5 月它們錄得約 4.01 億美元淨流出，壓抑了市場情緒。雖然部分巨鯨與長線持有人持續逢低買入，但這點買盤仍不足以將整體動能重新推向多方。
對以太幣而言，今年春季並不好過。該代幣 5 月收跌約 13%，終結了 2024 與 2025 年連續「綠色五月」的走勢，目前價格距 2025 年 8 月約 4,950 美元高位已回落近 60%。
從歷史季節性來看，6 月一向是該資產相對偏弱的月份；這種模式疊加美國需求清淡，令市場前景依然偏向保守。
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