Fundstrat 研究主管 Tom Lee 週一表示，股市已大致消化現行戰爭帶來的大部分下行風險，估計約有 90% 至 95% 的拋售已經完成。
他在 CNBC 上受訪時 表示，歷史模式顯示，即使地緣政治不確定性尚未解決，市場往往會在衝突循環的早期就作出調整。他指出，在過往戰爭中，股市通常會在衝突的首個階段見底，而且往往早於戰爭結束很久。
Lee 補充，即使波動仍然持續，目前股市的風險回報結構已較之前改善，因為市場已將長期不確定性反映在價格之中。
歷史模式顯示市場往往較早見底
Lee 表示，對以往重大戰爭事件的分析顯示，相對於整個衝突期間，市場通常會在較早階段就見到低位。
他舉例指第二次世界大戰，雖然戰事持續多年，但股市在數個月內已見底。基於這種模式，他認為近期市場疲弱，很可能已反映出相當大部分的地緣政治風險調整。
這意味著，除非形勢明顯較目前預期大幅惡化，後市進一步下跌的空間或已有限。
市場仍對戰事發展高度敏感
Lee 指出，戰爭的走向仍是驅動市場的主導因素，短期內其影響甚至大於央行政策。
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他形容市場處於「像彈簧被壓緊」的狀態，意即一旦出現清晰的解決方案或局勢降溫，股市可能出現急速向上的反彈。
與此同時，他指出投資者仍然保持審慎，很多人正等待更具體的發展，才重新調整風險部位。
通脹與政策風險仍是焦點
Lee 承認，市場對通脹的憂慮仍在，特別是在能源價格上升及地緣政治緊張持續的背景下。
不過，他表示，目前的物價壓力更像是一場暫時性衝擊，而非一個持續的通脹周期。他補充，維持貨幣政策的公信力，依然是穩定通脹預期的關鍵。
Lee 亦指出，強勁的就業數據，以及戰時開支增加，都是支持經濟韌性的因素，這顯示實際衰退風險可能較市場原先擔憂的為低。
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