Bitcoin（比特幣）（BTC）與納斯達克綜合指數的52週滾動相關性在2月底轉為負值，據《CoinTelegraph》引用的數據，相關性跌至2018年12月以來最低水平。同期，這種加密貨幣自2月28日美伊戰爭爆發以來累計上升逾15%，而納斯達克在同一時段則約跌2%。
這種背馳重新點燃市場爭論：比特幣究竟是在充當地緣政治對沖資產，還只是風險趨避環境下的一次短暫反彈。
相關性轉向同時伴隨多項需求端因素。期間，美國現貨比特幣ETF錄得逾122.2億美元資金流入，而 Strategy 在兩星期內增持40,331枚BTC，約為同期挖礦產量的9至10倍，最新一批倉位主要透過發行STRC優先股籌資買入。
穩定幣需求作為需求訊號
USDC 的市值升至約795.7億美元的歷史高位，高於2月初約700億美元。這部分增長受中東衝突影響，海灣地區包括杜拜等地對美元資產支持穩定幣需求上升所帶動。
歷史上，穩定幣供應增加往往先於現貨加密貨幣買盤增加，因為美元流動性正流入整個生態系統。
撰文時，比特幣交投於約71,200美元，其價格本週早前曾在約76,000美元阻力位受壓回落。
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反方觀點
BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 在3月5日的文章中警告，比特幣升至7萬中位區間的走勢，可能是一個「死貓反彈」。
Hayes 指出，一些SaaS公司——如Salesforce、Adobe、Zoom等高增長、對流動性高度敏感的股票——與加密貨幣市況走勢密切，而在金融環境偏緊下，這類股票若持續疲弱，很可能進一步拖累比特幣走低。
Coinbase 溢價指數在30日滾動基準上仍維持負值，顯示儘管ETF標題式吸金，但美國現貨投資者的後續買盤有限。
從技術層面看，比特幣在76,000美元遇阻回落，與部分分析師所稱「熊旗」形態的上軌趨勢線大致吻合。
一旦跌穿68,000美元，量度跌幅目標或指向約51,000美元，不過這一目標仍具相當不確定性，需待形態獲得進一步確認。
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