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有關Tether財務實力的爭議，近日令加密圈意見分歧，事緣BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes警告穩定幣發行商押注比特幣及黃金可能反受其害。而前花旗銀行分析員則反駁，指公眾審核文件實際上遺漏了數百億額外股本。雙方分歧聚焦於公司究竟有多少緩衝抵禦市場震盪。公司到底掌握多少緩衝應對市場衝擊正成爭議點。 事件經過：前分析員挑戰Hayes看法 Hayes上月底指，若Tether持有的比特幣及黃金價格跌約三成，公司股本或會被抹去，USDT亦會受累。 他認為公司早早將資產配置由美債等轉向比特幣及黃金，是預計聯儲局減息令利息收入減少，轉而押注可能因資金成本下跌而上升的資產。

韓奇安（Keone Hon），Monad Labs創辦人，在加密資深人士及BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes預言其新上線區塊鏈原生代幣將暴跌99%後，作出直接回應。這場討論突顯外界對高估值新代幣發行的懷疑，並引發關於哪些Layer-1區塊鏈能否撐過本輪市場週期的疑問。 Hayes於11月28日在Altcoin Daily播客形容Monad是「又一個高完全稀釋估值、低流通量的VC產物」，質疑其長遠生存能力。他認為，那些完全稀釋估值與流通供應量相差巨大的項目，往往會經歷短時間炒作暴漲，當代幣解鎖給創辦人和風險資本時隨即急劇下跌。 韓奇安的回應適逢其主網營運進入第六天，早前於Coin

BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 就 _Tether_（USDT）的財務狀況作出嚴厲評估，指出穩定幣發行商的黃金和 比特幣 持倉若出現大幅下挫，或會消耗其全部股本，令 USDT 理論上資不抵債。 事件概覽 他的分析基於 Tether 最新儲備報告，當中顯示公司在貴金屬及比特幣持有大量倉位。 報告指出，Tether 擁有價值 129.2 億美元的黃金和 98.6 億美元的比特幣，兩者合共涉及大約 227.8 億美元，屬高波動性資產。 Hayes 表示「若黃金加上比特幣倉位大跌約30%，將會耗盡 Tether 的全部股本，屆時 USDT 理論上資不抵債。」 這意味這兩類

BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 公開表示，加密永續合約將「殺死」傳統證券交易所，並預測主要美國指標的股票定價機制，將於今個十年結束前轉移到加密平台的 24 小時永續市場。 這位直言不諱的加密交易員發出的預測，正值美國及亞洲包括 CBOE、星加坡交易所等正籌備最遲於 2025 年底推出自家永續產品之際。Hayes 形容這是傳統金融「適者生存」的時刻，主張老牌交易所若不效法加密市場的永續合約模式及社會化損失保證金制度，便難以與更多元靈活的加密及去中心化交易所爭奪流動性及相關地位。 在其新近發表的文章《適者生存：永續合約如何顛覆傳統金融生態》中，Hayes 再談 BitMEX

前 BitMEX 行政總裁 Arthur Hayes 投資了 Monad (MON)，並預測該代幣有機會升至 10 美元，引發市場討論其背書究竟是進場機會還是價格高位訊號。MON 代幣自主網啟動後累升超過 55%，惟 Hayes 過去推介多隻山寨幣事後均出現下跌，令交易員對該代幣前景看法分歧。 事件回顧：Hayes 支持 MON 代幣 Hayes 於社交平台 X 公開購入 MON 代幣，並分享其 10 美元目標價。該言論配合 Monad 於 11 月 20 日推出主網及代幣分發，主網啟動後初段價格曾下跌，其後急速反彈。該區塊鏈項目透過 Coinbase 平台公開發售代幣，籌集 2.69 億