21Shares 總裁 Duncan Moir 指出，主動管理型交易所買賣產品代表加密投資的下一階段，因為行業內的發行商正走出單純追蹤價格的基金模式。
該公司現時在 55 隻產品中管理約 110 億美元資產，並於 2025 年 10 月被數碼資產主經紀商 FalconX 收購，其後一直擴充投資組合管理及交易團隊，以支援更複雜的策略。
Moir 向 Cointelegraph 表示，加密資產類別仍處於發展初期，特別適合主動管理；21Shares 會將對單一資產的自下而上研究，與量化及酌情性自上而下方法結合。
根據 Morningstar 及 Goldman Sachs Asset Management 的數據，截至 2025 年底，全球主動型 ETF 資產規模接近 1.8 兆美元。
機構需求的區域分化
Moir 描述了機構興趣集中區域的明顯分野。美國投資者仍然聚焦於 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH)，而已持有這些資產的歐洲機構，則愈來愈希望接觸較新的代幣及應用層協議。
他將此歸因於歐洲投資者基礎較成熟，其加密資產配置的發展階段更為領先。
21Shares 近日在歐洲推出一隻與 Strategy 的 STRC 優先股掛鈎的 ETP，讓投資者接觸與 Strategy 比特幣為主資本結構相關、年息 11.5% 的派息工具。
Moir 指出，這隻產品已在多個地區錄得早期需求，主要來自希望透過傳統券商管道配置收益型資產的投資者。
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質押與收益產品站穩陣腳
市場發展方向不僅限於主動管理。具備質押功能的產品在 2026 年已成為一個獨立產品類別。BlackRock 於 3 月 12 日在納斯達克推出 iShares Staked Ethereum Trust (ETHB)，首日 錄得 1,550 萬美元成交量，並有 1.07 億美元種子資產。
該基金透過 Coinbase Prime 將其以太幣持倉的 70% 至 95% 用作質押，目前按年化約 3.1% 的水平，每月分派約 82% 的總質押回報。
在 BlackRock 入場之前，Grayscale 已在其以太坊產品上啟用質押功能，因此 ETHB 雖然是目前規模最大的相關美國產品，但並非首例。針對 Solana (SOL) 和 Cardano (ADA) 的質押 ETF 申請正待 SEC 審批。
Moir 以 21Shares 已在倫敦交叉上市、營運四年的比特幣加黃金 ETP 為例，說明其主題式布局策略；新產品的推出會根據內部研究、客戶需求以及前瞻性的市場趨勢來評估。
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