21Shares 總裁 Duncan Moir 表示，主動管理型交易所買賣產品是加密投資的下一階段，因為整個行業的發行人都在超越單純追蹤價格的基金。
該公司管理約 110 億美元、橫跨 55 隻產品，並於 2025 年 10 月被數碼資產一級經紀商 FalconX 收購，其後一直擴充投資組合管理及交易團隊，以支援更複雜的策略。
Moir 對 Cointelegraph 表示，由於加密資產類別仍處於早期發展階段，特別適合主動管理，而 21Shares 會結合自下而上的單一資產研究，以及量化與主觀判斷的自上而下方法。
根據晨星與高盛資產管理的數據，截至 2025 年底，全球主動型 ETF 的資產規模接近 1.8 兆美元。
機構需求的地域分歧
Moir 指出機構興趣的集中領域出現明顯分歧：美國投資者仍然聚焦於 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH)；而已經持有這些資產的歐洲機構，則愈來愈希望接觸更新的代幣和應用層協議。
他將此歸因於歐洲的投資者基礎較成熟，其加密資產配置的發展程度更高。
21Shares 最近在歐洲推出一隻與 Strategy 的 STRC 優先股掛鈎的 ETP，讓投資者可接觸這項與 Strategy 以比特幣為核心資本結構相關、年息 11.5% 的派息工具。
Moir 表示，該產品在多個地區已見到初步需求，來自那些希望透過傳統券商渠道配置可產生收益資產的投資者。
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質押與收益型產品逐步站穩
市場發展方向不只限於主動管理。支援質押的產品在 2026 年已成為獨立產品類別。BlackRock 於 3 月 12 日在納斯達克推出 iShares Staked Ethereum Trust (ETHB)，首日 錄得 1,550 萬美元成交，種子資產為 1.07 億美元。
該基金透過 Coinbase Prime 將其以太持倉中的 70% 至 95% 用作質押，目前按年化約 3.1% 收益率，每月分派約 82% 的總質押獎勵。
在貝萊德入場之前，Grayscale 已於其以太坊產品上啟用質押功能，因此 ETHB 雖為同類美國產品中規模最大，但並非第一隻。關於 Solana (SOL) 和 Cardano (ADA) 質押 ETF 的申請則仍待 SEC 批准。
Moir 以 21Shares 的比特幣加黃金主題 ETP 為例——該產品已在倫敦交叉上市，並已營運四年——說明公司如何以主題式方法布局，並根據內部研究、客戶需求，以及前瞻性的市場趨勢來評估新產品發行。