以太坊 (ETH) 持有人正悄悄把創紀錄數量的代幣轉入質押合約，即使幣價已連續第二週下跌。
以太坊質押釋出長線投資者信心
由鏈上分析公司 CryptoQuant 追蹤的數據 顯示，近期以太坊的回調更被視為買入機會，而非離場理由。
分析師 PelinayPA 指出，多項指標正朝同一個方向傾斜。
自 2023 年開始攀升的「質押數量」指標，已在 2026 年初 刷新 歷史新高，目前全網約有 3,910 萬枚 ETH 被鎖定。
這相當於總供應約 32%，令流通中的 ETH 有愈來愈大一部分被抽離賣方可動用的範圍。可供拋售的貨源愈少，市場就愈趨緊張。
MVRV 指標也講述了類似故事。PelinayPA 指出，雖然不少持幣者處於獲利狀態，但該指標尚未升至歷史上常見於周期高位的過熱區域。
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幣安存款數據強化「累積行情」說法
幣安（Binance） 的存款活動並未跟上質押激增的步伐。
交易所流入量上升通常 暗示 近期有賣壓，因為交易者往往會在獲利了結前把幣轉進交易所。PelinayPA 認為，這一波小幅上升對長線影響有限，因為質押中的 ETH 增長速度遠快於流入幣安的數量。
換句話說，短線玩家正布署賣出，而長線持有者則持續把幣從市場抽走並鎖倉。
該分析師指出，這種分歧走勢往往 先於 中長期的供給壓縮出現。
以太坊的「已實現市值（Realized Cap）」亦持續上升，顯示仍有新增資本流入市場。PelinayPA 認為，目前結構更像牛市後段，而非熊市階段，並將未來的回調視為進場機會，前提是幣安存款沒有突然飆升。截至發稿時，以太坊報約 2,113 美元，單日上漲 2.26%。
儘管行情艱難，累積模式仍相當穩固。自 1 月以來，以太坊跌幅明顯，遠低於接近 2,990 美元的年初開盤價，但累積錢包的單日流入在 5 月 20 日達到 248,400 枚 ETH，創下自 1 月初以來最高紀錄。驗證者需求同樣強勁，進入序列中排隊的 ETH 超過 349 萬枚，而準備退出的僅有數千枚。
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