BlackRock 和 Ethena 於星期二宣佈，計劃在 Sui 區塊鏈上推出兩款穩定幣產品，消息帶動該加密貨幣價格上升 8%，儘管同時有 1.43 億美元的代幣解鎖本應對價格造成下壓。這次合作將推出 suiUSDe（可產生收益的合成美元）及 USDi（由 BlackRock 的 BUIDL 代幣化貨幣市場基金支持），預計兩款產品會於年底前發行。
必須知道的重點：
- BlackRock、SUI Group、Sui 基金會和 Ethena 將推出 suiUSDe 與 USDi 穩定幣，淨收入將用作回購 Sui 代幣，直接增加原生加密貨幣需求。
- Sui 於 8 月的穩定幣轉帳量達 2,290 億美元，創新高，顯示其基礎設施能力足以媲美頂級區塊鏈網絡。
- 分析師預計若大市持續反彈，Sui 最快於 2026 年可升至 5 美元，目前價格 3.56 美元，仍有約 40% 升幅空間。
合作細節及代幣運作機制
雙代幣架構使這次發行有別於傳統穩定幣。suiUSDe 以多元數碼資產為後盾，配合短倉期貨倉位，不但可超額抵押，也為持有者帶來收益。
USDi 直接連繫 BlackRock 的 BUIDL 基金，讓持有人接觸機構級貨幣市場流動性。
兩款代幣的收益，在扣除營運支出後，將由 Sui 基金會及 SUI Group 系統性地用於回購 Sui 代幣。這一機制有效維持 Sui 的持續買盤，同時擴展生態體系內穩定幣基礎。
SUIG 主席 Marius Barnett 表示：「SUIG 推出 suiUSDe 標誌着我們首度建立財庫管理基礎設施……目標是為股東帶來可擴展價值。」這次合作結合了 BlackRock 的機構公信力、Ethena 的擴展技術，以及 Sui 的交易效率。
市場定位與競爭環境
Sui 於 8 月的表現突出，穩定幣轉賬量達 2,290 億美元創新高，據 DefiLlama 數據，轉數速度跻身頂級區塊鏈之列。
原生穩定幣的發展，有助 Sui 在跨鏈生態內鞏固競爭力。
Cosmos 的 IBC 跨鏈通訊協議促進資產流通，Sui 能自家發行穩定資產，或有機會吸納過去流向 ATOM、OSMO 或其他 IBC 相關代幣的資金。
現時 Sui 價格為 3.56 美元，市場建議於 3.25 至 3.75 美元區間，以 1,500 至 3,000 枚為吸納目標。另有分析提出，建議持有者先行質押 30% 至 50% 資產，待觀察 USDi、suiUSDe 推出進度，再於 2026 年 Sui 升至 5 至 6 美元時審視倉位。
重點名詞解釋
穩定幣即設計維持穩定價值的加密貨幣，通常與法幣或資產掛鈎。超額抵押指以高於代幣面值的資產作支持，加強安全保障。Tokenomics 則指加密貨幣發行量、需求及激勵結構的經濟模型。
這裡所指的收益生成，意指透過協議運作於穩定幣持有上獲得回報。期貨倉位屬合約交易，協議規定在未來按既定價格買賣資產，此舉有助價格穩定。貨幣市場基金則投資於短期債券，兼備流動性及穩定回報。
監管因素及後市展望
GENIUS 法案的引入帶來更嚴謹的穩定幣監管，規定激勵機制須具透明度。Sui 的設計可映證其收益流向及資產支持，亦未有削弱去中心化金融功能。
市場普遍視今次大額代幣解鎖為需求測試。面對 1.43 億美元新供應，價格仍升 8%，顯示買盤強勁。Sui 可否升至 5 美元，取決於整體市場走勢、穩定幣項目成功與否，以及機構資金能否持續至 2026 年。
總結
BlackRock 與 Ethena 的合作，標誌着機構資金正深度參與比特幣、以太坊以外的區塊鏈基礎建設。Sui 憑高效交易能力及原生穩定幣策略，可望乘市場向好，成為未來焦點。