幣安幣 (Binance Coin, BNB) 可能很快成為第九款拿下 U.S. spot ETF 的替代幣，因為兩家發行商於週五向監管機構更新了申請文件。
兩家發行商同日遞交文件
Grayscale 和 VanEck 各自向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了修訂後的 S-1 募集說明書，根據彭博 ETF 分析師 James Seyffart 的說法，他在 X 上指出了這些動向。
VanEck 的這次提交是其第 5 次修訂。對 Grayscale 而言，這則是今年較早時加入這場競賽以來的第二輪修改。
Seyffart 表示，雙方你來我往的文件往返顯示 SEC 正在積極給予意見。他又補充，時間點顯示這兩家發行商正為不久後的可能上市作部署。
VanEck 是首家在 2025 年 5 月提出 BNB 現貨產品的美國資產管理公司。Grayscale 則在 2026 年 1 月提交自己的 S-1，計劃把現有的 BNB 信託轉換成在 NYSE Arca 上市的 ETF。
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修訂為何重要
一旦獲批，BNB 將與 以太幣 (ETH)、Solana (SOL)、XRP (XRP)、Chainlink (LINK)、Hedera (HBAR)、Avalanche (AVAX)、萊特幣 (LTC) 以及 Hyperliquid (HYPE) 一同列入支撐已獲批美國現貨 ETF 的替代幣名單。BNB 的市場結構已開始反映這種預期。
一些大型持有人已在決定前調整部位。其中一名巨鯨本月從以太幣轉出約 5,000 萬美元，並轉入 BNB。
追蹤兩種代幣相對表現的 BNB/ETH 比率在過去兩週上升了約 12%，顯示 BNB 表現優於 ETH。截稿時 BNB 報約 660 美元。
先前的鋪墊
其實，一款槓桿型 BNB 產品早已在美國上市交易。Teucrium 和 xETFs 於 4 月 28 日在 NYSE Arca 推出 XBNB 基金，透過掉期合約，而非直接持有代幣，提供對 BNB 每日價格走勢 2 倍槓桿的曝險。
這款產品是第一個與 BNB 價格掛鉤、在美國上市的交易所買賣工具。由於採每日重置且存在波動衰減，它的設計主要面向短線交易者，而非長線持有人。
現貨 ETF 的運作方式則不同。它們直接持有相關資產，相較於基於衍生品的工具，更能吸引穩定的機構資金流入。2024 年的比特幣以及 2025 年的以太坊現貨 ETF 獲批，也都是在類似的「雙發行商」框架下完成，如今這個劇本正複製到 BNB 身上。
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