比特幣 的四年週期模式或正在瓦解，原因是機構投資者透過現貨 ETF 加速吸納供應，根據 Ark Invest 行政總裁 Cathie Wood 的說法。這種變化可能會減低價格波動，同時重塑圍繞減半事件而建立的投資策略。
事件回顧：機構大幅累積
Wood 指出，愈來愈多大型金融機構及現貨 ETF，把大量比特幣由散戶市場吸收起來。自 2024 年 4 月 20 日減半後，礦工獎勵降為 3.125 枚 BTC，比特幣日供應約減少 450 枚。
部分分析師認為這項減幅相對資產總市值及 ETF 流入的資金規模，只算溫和。
Ark 亦持續增持 Coinbase、Circle 及自家 Ark 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）股份，反映機構持有比特幣趨勢增強。
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為何重要：週期受干擾
傳統模式——減半後價格急升，隨後跌幅高達 75% 至 90%——現時正受到銀行和加密行業愈來愈多質疑。渣打銀行已將 2025 年目標價由 200,000 美元下調至 100,000 美元，原因是 ETF 資金流入稀釋減半的影響。
Bitwise 的 Matt Hougan 和 CryptoQuant 創辦人 Ki Young Ju 亦認為，機構資金已經改變甚至消除了傳統價格節奏。
市場曾於 7 月高見 122,000 美元，分析師現預計未來回調幅度僅為 25% 至 40%，遠低於過往週期的劇烈下跌。
Glassnode 數據顯示，長線持有者仍保持類似過去市場週期的行為，意味週期在長線趨勢中依然有參考價值。Wood 表示現時波動率明顯下降，市場可能數周前已見底；而宏觀策略師 Lyn Alden 則預測 比特幣有望於 2026 年重返 100,000 美元，但提醒過程不會一帆風順。