DeepSeek 於星期二完成首輪對外融資，透過一項由創辦人 梁文鋒 掌控的合夥架構，引導投資者資金注入，合共籌得逾 70 億美元。
重點摘要：
- DeepSeek 在首輪對外募資中共吸納逾 74 億美元資金。
- 梁文鋒自投 200 億人民幣並保留實驗室的表決控制權。
- 這筆交易將公司估值定在 520 億至 590 億美元之間。
DeepSeek 完成首輪對外融資
據接近談判人士向記者透露，這家中國實驗室本輪共募得約 500 億人民幣（約 74 億美元）。相關數字將公司估值推至 520 億至 590 億美元，使該輪融資成為中國規模最大之一的私人科技融資案。這亦是公司首次接納 High-Flyer（梁文鋒同時創立的量化對沖基金）以外的資本。
融資結構是不尋常之處——投資者將資金注入由梁管理的有限合夥，而不是直接投進公司本身。大多數投資者接受五年禁售期且不享有表決權，讓這位長期抗拒外部資金的創辦人，仍能牢牢掌控這家以研究優先的實驗室。
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騰訊與寧德時代領投實驗室
騰訊 投入約 100 億人民幣，電池製造商 寧德時代（CATL） 則注資約 50 億人民幣，成為兩大外部出資方。梁文鋒本人出資 200 億人民幣，是最大單一出資者，接近總額四成。這筆持股讓他在引入外部資金、面對審視的同時，無須像一般創辦人於此規模融資時那樣交出控制權。
有一名投資者在鎖定期條款上與眾不同——中國的 國家新一代人工智能產業投資基金 直接向 DeepSeek 注資，並保留其表決權。整體投資名單既像是一場國家級押注，也是一個財務決策，將社交媒體巨頭與電池龍頭綁在同一間實驗室旗下。
DeepSeek 對決美國實驗室
即便如此，這輪融資仍讓公司與美國對手存在巨大差距。
這筆資金規模仍落後於今年募集 1220 億美元的 OpenAI，以及上個月鎖定 650 億美元的 Anthropic。Ankura China Advisors 董事總經理 Alfredo Montufar-Helu 指出，出口禁令阻止實驗室取得美國最前沿晶片，也削弱其追趕美國運算預算的必要性。這些限制迫使中國開發者轉向本土供應商、本地資本及自建基礎設施。
DeepSeek 以「節省成本」見稱，其 R1 模型於 2025 年 1 月以遠低於對手的成本，達到美國頂級系統的水準，令市場為之震動。Nvidia 當時在單日內市值蒸發近 6000 億美元。如今，這筆新彈藥將支撐實驗室負擔下一代模型所需、更昂貴的訓練運算。
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