OpenAI 正準備於本週提交機密 IPO 申請，預測市場現只給競爭對手 Anthropic 20% 機會率先上市。
OpenAI 鎖定 9 月掛牌
OpenAI 最快將於週五機密遞交上市草擬說明書，並與 高盛（Goldman Sachs） 及 摩根士丹利（Morgan Stanley） 合作處理相關文件，working。
《華爾街日報》首先 reported，其後由 CNBC 證實，指這家 ChatGPT 開發商目標於 9 月掛牌，估值有機會突破 1 兆美元。
這個時間表令事件預測市場如 Kalshi 及 Polymarket 的交易員措手不及。在申請消息曝光前，Kalshi 估計 OpenAI 在公開市場跑贏 Anthropic 的機會只有 32%。
消息公布後，這個機會率已躍升至 83%，而 Polymarket 上 Anthropic 率先掛牌的機會則在數小時內由 69% 暴跌至 20%。
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為何「先上市」這麼重要
搶先上市背後的策略脈絡其實相當直接：首間大型 AI 公司掛牌，往往能吸收大部分機構資金、訂立估值基準，並迫使競爭對手以其作為定價參考。
「在這場軍備競賽之下，誰先踏入公開市場非常關鍵」，Wedbush Securities 全球科技研究主管 Dan Ives said，並指出先行者在制定投資者路演基調方面具備優勢。
時機上亦配合了法律風險的解除。加州陪審團於上週末駁回了Elon Musk 對 Sam Altman 及 OpenAI 的訴訟中所有指控，掃除了公司治理變動上方的一片陰霾。
OpenAI 於 3 月的融資輪次中，closed 估值達 8,520 億美元，累計從 亞馬遜（Amazon）、輝達（Nvidia）、軟銀（SoftBank） 和 微軟（Microsoft） 等投資者籌得 1,220 億美元。
Anthropic 面臨擠壓
Anthropic 是 Claude 的開發商，一直被視為最有機會首先上市的公司。其年化收入由 2025 年底約 90 億美元，增長至 3 月底約 300 億美元，主要受程式編寫工具需求帶動。
它已與高盛、摩根大通（JPMorgan） 及摩根士丹利展開初步洽談，研究於 10 月作出公開發售。
若 OpenAI 於 9 月掛牌，將迫使 Anthropic 不是加速流程，就是把時間表推遲至 2027 年。
整體 IPO 管線亦相當擁擠。
SpaceX officially filed Wednesday 申請於 納斯達克（Nasdaq） 上市，目標估值約 1.5 兆美元，意味三家公司合計或為公開市場帶來接近 3 兆美元的新市值。
自 2015 年以非牟利實驗室成立以來，OpenAI 通往今日這一刻的路線一直相當特別。其累計融資現已突破 2,000 億美元，而二級市場交易更將隱含估值推高至超過 3 月時所訂水平。
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