Hyperliquid（其代幣為 HYPE）在永續合約 DEX 的成交量佔比，自 1 月由 36.4% 升至 44%，成為 2026 年唯一一間市佔率上升的大型永續合約交易所。
其原生代幣 HYPE 在約 70% 的升幅後，現價約為 38 美元，較 2 月底上漲，並於 3 月 18 日見頂於 43 美元。
Grayscale Investments 已於 3 月 20 日向美國證監會（SEC）遞交 S-1 文件，計劃在納斯達克推出以代碼 GHYP 上市的現貨 HYPE ETF，為過去以散戶資金為主導的代幣，引入機構參與的層面。
市佔變化相當明顯。在同一時期內，各大競爭對手的佔比均有所下滑：Aster 由 30.3% 跌至 20.9%，edgeX 則維持在 26.6%，落後 Hyperliquid 近 17 個百分點。Jupiter、dYdX、GMX 和 Drift 皆維持在 3% 以下。
截至 3 月中，Hyperliquid 的每週衍生品交易量已突破 500 億美元，每日產生約 160 萬美元手續費。
地緣政治帶動的交易量
交易量激增部分與近期美國－以色列－伊朗衝突有關。於傳統商品交易所週末休市期間，Hyperliquid 成為原油即時價格發現的交易場所。
平台採用的 HIP-3 框架，容許針對實體資產推出無許可（permissionless）的永續市場，使原油期貨得以在平台上持續交易，相較於有固定交易時段的中心化交易所，具備結構性優勢。
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現貨累積與 ETF 競賽
Coinglass 的交易所流向數據顯示，HYPE 已連續三日錄得淨流出：3 月 21 日為 294 萬美元、3 月 22 日為 231 萬美元、3 月 23 日為 222 萬美元，合共 747 萬美元。
交易所流出通常意味著代幣被提走到自我託管錢包，這種模式多與長期持有，而非短期拋售相關。
Grayscale 的 S-1 是繼 Bitwise 和 21Shares 之後的另一份申請，這兩家公司同樣尋求 SEC 核准與 HYPE 相關的產品。Grayscale 擬使用 Coinbase Custody 作託管，並採用 CoinDesk 的報價數據，且在未明確條件下，可能納入質押（staking）收益；管理費暫未披露。
目前，美國投資者無法直接使用 Hyperliquid 進行交易。若 ETF 獲批，將為投資者提供受監管的 HYPE 曝險渠道，而無需直接與協議互動。至今尚未有明確審批時間表。
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