Kalshi 在 4 月進一步擴大與 Polymarket 的距離，月度成交量達 1.48 兆美元，而其競爭對手則錄得自去年 8 月以來首次下滑。
4 月預測市場差距進一步拉闊
根據 Dune Analytics 數據，shows，Polymarket 成交量下跌 8.9%，至 1.02 兆美元。
Kalshi 則climbed 較 3 月上升約 13%。3 月時它logged 1.307 兆美元成交量，令其月度領先優勢擴大至 5.8 兆美元。
各大預測市場 4 月合計成交量達 2.98 兆美元，較前一個月的 2.65 兆美元增長 12.4%。
根據 DeFi Rate 數據，截至 5 月初，Kalshi 已佔每週成交量的 72.1%。Polymarket 的活躍交易者人數則由 3 月約 73.3 萬人降至 4 月的 64.3 萬人，下跌約 12%，與成交量跌幅相近。
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Warren 與威斯康辛州收緊監管
一名 Polymarket 發言人attributed 部分跌勢，歸因於 4 月 28 日推出的 V2 平台升級。該次升級曾暫停交易一小時，並清除了所有未成交掛單。
「我哋令大家失望咗，我唔會粉飾呢件事。」工程副總裁 Josh Stevens 接受彭博訪問時表示。
創辦人 Shayne Coplan 亦在哈佛一場活動上承認，公司在某些時候營運狀況屬於「次佳」水平。
成交量下滑之際，華府監管審視亦日益嚴峻。參議員 Elizabeth Warren 聯同逾 40 名議員於 3 月致函商品期貨交易委員會（CFTC），敦促該機構將事件合約視作其轄下的掉期產品。4 月時，威斯康辛州檢察總長 Josh Kaul 則filed 入稟起訴兩大平台，指控其違反該州體育博彩法例。
體育順風與 AI 新競爭者
兩個平台的結構性差異，是故事的一部分。Polymarket 在 2022 年與 CFTC 達成和解後退出美國市場，並於 2025 年 12 月重新推出面向本土用戶的應用程式，但該應用並不與其離岸交易所共享流動性。獲完全監管、以指定合約市場（Designated Contract Market）身份營運的 Kalshi，則更大力度押注體育類合約；一旦計入串關式產品，此類合約約佔其活動量的 85%。
單是高球名人賽（The Masters）就為 Kalshi 帶來 5.45 億美元名義成交量，追平其超級碗單場賽事紀錄。原生 AI 平台 Prophet 亦於 4 月推出首批現場交易試點，由一套以真實資本作為對手方的演算法進行掛單。
今年較早時，一名美國特種部隊士兵被控利用機密情報，在 Polymarket 上押注與January operation against Venezuelan leader Nicolás Maduro 有關的事件，從中獲利逾 40 萬美元。踏入 2025 年，兩大平台受惠於選舉年及體育賽事熱潮，錄得創紀錄增長，合計歷來成交量於上月突破 1,500 億美元。
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