Kalshi 於 5 月前錄得佔每週預測市場成交量 72% 的市佔

Kalshi 在 4 月進一步拉開與 Polymarket 的差距，月度成交額達 1.48 兆美元，而其競爭對手則錄得自去年 8 月以來的首度下滑。

4 月預測市場差距擴大

根據 Dune Analytics 數據，shows，Polymarket 成交額下滑 8.9%，至 1.02 兆美元。

Kalshi 則較 3 月climbed 約 13%，3 月時其成交額為 logged 1.307 兆美元，使其月度領先優勢擴大至 5.8 兆美元。

主要預測市場的合計成交額在 4 月達到 2.98 兆美元，較前一個月的 2.65 兆美元成長 12.4%。

根據 DeFi Rate 數據，Kalshi 在 5 月初已拿下 72.1% 的每週成交量。Polymarket 的活躍交易者人數則由 3 月的大約 73.3 萬，降至 4 月的 64.3 萬，約 12% 的跌幅，與成交量下滑的幅度相近。

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華倫與威斯康辛收緊監管

一名 Polymarket 發言人將部分跌勢attributed 於 4 月 28 日上線的 V2 平台升級，該次升級曾暫停交易一小時，並清除所有未成交掛單。

「我們讓大家失望了，我不會試圖粉飾這件事。」工程副總裁 Josh Stevens 向彭博表示。

創辦人 Shayne Coplan 亦在哈佛的一場活動中承認，公司有時營運「未臻理想」。

成交下滑之際，華府監管審視也正趨嚴。參議員伊麗莎白·華倫（Elizabeth Warren） 與逾 40 名國會議員在 3 月致函商品期貨交易委員會（CFTC），敦促該機構將事件合約視作其轄下的掉期產品。到了 4 月，威斯康辛州檢察長 Josh Kaul 亦向兩大平台提起filed 訴訟，指控其違反該州體育博彩相關法律。

體育順風與 AI 新勢力

兩大平台在結構上的差異，也是故事的一部分。Polymarket 在 2022 年根據與 CFTC 的和解協議退出美國市場，之後於 2025 年 12 月重新推出面向美國用戶的應用程式，但該應用並不與其離岸交易所共用流動性。取得指定合約市場（DCM）完整監管資格的 Kalshi，則更積極押注體育合約，一旦將串關（parlay）類產品計入，體育相關標的約佔其活動的 85%。

單是高爾夫大師賽，就在 4 月為 Kalshi 帶來 545 億美元名義成交額，追平其超級盃單場紀錄。原生於 AI 的平台 Prophet 亦在 4 月推出首批實時交易產品，由演算法以真實資本作為交易對手方入市。

今年稍早，一名美國特種部隊士兵被控利用機密情報，在 Polymarket 上押注與 January operation against Venezuelan leader Nicolás Maduro 有關的事件，獲利逾 40 萬美元。直到 2025 年，兩大平台都受惠於大選年與體育賽事熱潮而錄得破紀錄成長，其合計歷史成交額在上月突破 1,500 兆美元。