預測市場 platform Kalshi 在其年化營收突破 20 億美元後，已開始與投資銀行就潛在 IPO 展開早期、非正式洽談。
重點：
- Kalshi 已與投資銀行進行 IPO 早期、非正式洽談，但任何上市看來仍至少要一年後。
- 該平台的年化營收自 11 月以來約增至三倍，突破 20 億美元。
- 新一宗肯塔基州訴訟，以及聯邦與州政府之間的摩擦，為其上市之路增添陰霾。
Kalshi 招攬 IPO 投行
據接近公司的人士向記者 描述 的內容，Kalshi 管理層最早在本週才開啟相關對話。任何公開上市仍至少要再等一年，消息人士認為較現實的時間窗口會是 2027 年底或 2028 年。
作為接觸的一部分，該公司要求潛在顧問直接接入其平台，讓銀行的機構客戶可直接交易事件合約。按年化計，營收已攀升至 20 億美元以上，較去年 11 月時大約高出三倍。NBA 及世界盃相關投注熱潮，推動了其中大部分增長。
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Kalshi 成交量遠超 Polymarket
公司表示，至 5 月初前的六個月內，年化交易量由 520 億美元 飆升 至 1,780 億美元，而單計機構資金流在這段期間更暴增 800%。
成功上市將成為事件合約的一個轉捩點，令這個曾經處於金融邊緣角落的領域正式走入主流。
Kalshi 與競爭對手 Polymarket 仍然領先全場：Kalshi 5 月的月成交量為 168.1 億美元，而 Polymarket 則為 70.8 億美元，較前一個月的 90.1 億美元有所回落。
Kalshi 應對州政府訴訟
然而，通往公開上市之路仍要面對州層面強硬阻力。肯塔基州檢察總長本週就兩個平台所謂未持牌體育博彩一事 入稟 提告，而康涅狄格州亦在考慮採取類似行動。博彩業團體亦另外呼籲參議院禁止與體育及類賭場下注相關的預測市場。
相比之下，聯邦監管機構則視這些平台為其管轄範圍。商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）依據《商品交易法》（Commodity Exchange Act）主張監管權，並已起訴數個試圖收緊平台運作的州份。
IPO 傳聞為該公司一段急速交易期畫上句號。Kalshi 於 5 月完成一輪由 Coatue 領投的 10 億美元融資，估值達 220 億美元；Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 及 Morgan Stanley 亦有參投。該輪融資令公司估值較約五個月前的 110 億美元大致翻倍，而 Kalshi 表示這筆資金將用於機構產品與交易升級。
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