去中心化借貸協議 Morpho 宣佈支援受監管的日圓穩定幣 JPYC，為 DeFi 市場擴展非美元貨幣選項。
此次整合首次在鏈上以機構級規模加入以日圓計價的流動性。
Steakhouse Financial 計劃在 2024 年底前於 Morpho 上部署以 JPYC 為基礎的金庫（vault）。
JPYC 於 2025 年 10 月推出，是日本在金融廳監管下首個完全合規、與日圓掛鉤的穩定幣。
事件概況
JPYC 作為 1:1 日圓儲備支持的穩定幣營運，其準備金存放於日本銀行存款及日本國債。
該代幣運行於 Ethereum（ETH）、Polygon 及 Avalanche（AVAX）網絡，並完全遵守日本《資金結算法》。
JPYC Inc. 目標是在三年內達成 10 兆日圓（約 650 至 700 億美元）的流通規模。
在 10 月推出後，目前市值約為 800 萬美元。
Morpho 的整合讓符合資格的用戶可以在鏈上進行以日圓計價的借貸活動。
此前該協議僅使用以美元計價的穩定幣，包括 USDC 和 USDT，並進行營運。
管理 Morpho 上超過 3.9 億美元 USDC 金庫資產的 Steakhouse Financial，將負責策劃 JPYC 借貸市場。
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為何重要
此次整合為去中心化金融中的日圓利差交易策略打開了大門。
傳統利差交易通常是以低利率借入日圓，再投資於收益率較高的美元資產。
儘管近期有加息，日本央行利率結構性上仍低於美國聯準會利率。
JPYC 讓以往僅限於傳統金融市場的跨幣種策略，可以在鏈上執行。
目前 DeFi 借貸主要由美元穩定幣主導，USDC 和 USDT 佔據絕大多數活動量。
新增受監管的日圓流動性，為更複雜的跨幣種部位配置創造空間，並為更多法幣上鏈鋪路。
這一發展顯示，機構對非美元穩定幣基礎設施的需求在 DeFi 協議中正持續升溫。
JPYC 與過往的日圓掛鉤代幣不同之處，在於其合規性以及作為資金移轉業者取得金融廳牌照。
該穩定幣本身不收取交易手續費，而是透過持有日本國債準備金所產生的利息獲利。
多鏈部署則讓 JPYC 可與全球現有的 DeFi 應用與交易所互通。