Netflix 公布第三季收入預測低於華爾街預期，即使剛過去一季盈利表現勝預期，股價在盤後交易仍急挫近 9%。
重點內容：
- Netflix 預計第三季收入 128.6 億美元，低於市場普遍預期的 130 億美元。
- 股價 7 月 16 日收市報 74.35 美元，盤後指引一出即跌至 67.78 美元。
- 隨住訂戶增長放緩，廣告業務及直播內容愈來愈成為增長關鍵。
Netflix 業績指引
根據 Netflix 的預測，公司預計第三季收入達 128.6 億美元，較華爾街 130 億美元的共識預測為低，預測每股盈利亦不及分析師預期。市場反應相當敏感，股價在周四收市後即時倒跌 8.98%，蓋過了第二季盈利勝預期、收入 125.6 億美元僅略低於市場估算的利好因素。
Netflix 股價於 7 月 16 日常規交易收報 74.35 美元，全日升 0.91%，其後因公布保守指引，盤後滑落至 67.78 美元。今年至今股價已跌逾 21%，過去 12 個月更累跌約 41%，遠低於 2025 年 6 月創下約 133 美元歷史高位時的水平。
今次拋售正值市況波動的一周：銀行股業績、聯儲局主席就利率前景作證，以及 納斯達克 指數和標普 500 內多隻成份股因業績而大幅波動，均左右投資氣氛。
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串流增長步入成熟期
市場研究機構 PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 指出，Netflix 今次給出的指引，反映的是「自然走向成熟的增長軌跡」，而非串流業務開始走下坡。不過，他亦提醒，投資者對 Netflix 一向寄予厚望，在收入及訂戶增速放慢的大環境下，公司出錯的空間愈來愈小。
Netflix 同時宣布，未來將把原本定期公布的「觀影時數」報告改為一年只發表一次，降低這項衡量用戶黏性的指標披露頻率。
新安排由 2027 年 1 月開始實施。管理層表示，希望市場更多聚焦於收入與營業利潤表現；公司維持中期目標，希望把年度廣告收入大致倍增至 30 億美元，而今年上半年平台互動度已錄得 2% 升幅。
Netflix 下一次公布業績時間為 10 月 20 日。屆時投資者將會把實際表現與今次較為保守的前瞻作比較，並評估廣告、直播節目及其他新內容形態，能否在不壓縮盈利率的情況下，彌補訂戶增長放緩的壓力。
是次股價急挫，與 2025 年 6 月時形成強烈對比。當時 Netflix 股價逼近約 133 美元歷史高位；如今隨著市場把其增長預期下調，投資者愈來愈傾向以成熟媒體公司的估值框架，而非高速增長「串流破壞者」的故事來看待這家公司。