21Shares，作為全球頂尖的加密資產ETF發行商之一，已向美國證券交易委員會（SEC）提交Form S-1註冊申請，計劃推出21Shares Ondo Trust，一隻以持有ONDO（現實資產RWA代幣化平台Ondo Finance原生代幣）為主的ETF。
2025年7月22日遞交的申請，不僅對Ondo具有劃時代意義，亦象徵整個去中心化金融（DeFi）與RWA領域有望誕生首隻由美國監管機構批准的ERC-20現貨ETF。與傳統L1網絡如以太坊或Solana不同，ONDO屬於應用層資產，專為提供代幣化國庫債券、債券及其他可產生收益的現實金融產品而設。
據申請內容，21Shares Ondo Trust將作為被動投資工具，追蹤ONDO價格表現，不涉及槓桿、衍生品、或主動交易策略。ETF定價參考CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate，Coinbase Custody Trust Company為資產託管人。
擬議ETF結構與近期獲SEC批准的現貨比特幣ETF類似，採一對一資產對應ETF份額，不過ONDO同時代表美國國債收益及傳統資產代幣化——成為日益受機構青睞的新敘事。
文件暫未披露ONDO ETF的上市交易所，相關資訊待日後監管批准與修訂時再公布。
市場訊號：ONDO價格與市值大漲
在線文件申請的同時，ONDO價格及市值數週內顯著上升。根據BeInCrypto及CoinGecko數據，過去一個月ONDO累積升幅64.7%，單日升幅達6.47%，現價$1.12。
代幣市值由20億美元激增至逾35億美元，顯示散戶及機構興趣飆升。ONDO增長跑贏同期整體加密市況，表現突出。
價格升勢反映不止炒作動力，更展現RWA平台作為DeFi與傳統金融橋樑的市場信心。Ondo Finance憑創新發行可產生收益穩定幣及代幣化美國國債，經常被視為「鏈上金融系統」的早期拼圖。
21Shares ETF申請意義在於不僅為ONDO提供上市機會，更突顯代幣化現實資產的行業發展。ONDO並非一般L1主鏈幣或迷因幣，而是緊貼協議表現，將傳統定息投資工具代幣化的窗口。Ondo主要產品包括：
- OUSG：美國國債代幣化包裝資產
- USDY：以短期美國政府債支持的可產收益穩定幣
- Flux Finance：專注RWA抵押的去中心化借貸協議
這些產品回應市場對「鏈上低風險收益型傳統資產」配置的需求，亦展現去中心化金融朝向更實用與合規方向發展。
若21Shares Ondo Trust獲批，未來可透過傳統投資渠道（如退休金、互惠基金、養老金組合等）讓機構投資者正式配置RWA代幣。
行業回應：「下一個機構寵兒」？
申請消息一出，市場分析員普遍預計可為ONDO生態帶來新一波機構資金。
分析師Marty Party表示：「這是首個基於ERC-20的現貨ETF申請，有望打開非L1區塊鏈資產作ETF之門。」
交易員及策略師Jeff Cook稱：「ONDO將成為機構新寵。」他指出「聰明資金」已開始提前吸納ONDO，預期ETF批准能量。
Bloomberg ETF資深分析員Eric Balchunas亦幽默評論，針對愈來愈多山寨幣ETF申請：「老實說我都要Google查一下，包括Injective。ETF申請數量快過人的認知。」
這反映ETF申請頻率極速飆升。21Shares除ONDO外，亦已為Polkadot、XRP、Solana和Sui等山寨幣申請ETF，各自代表加密行業的不同創新面向。
監管環境：SEC加強開放態度
隨著SEC於2025年1月批准現貨比特幣ETF，以及5、6月批准以太幣ETF，ONDO ETF申請突顯監管風氣逐步開放。過往SEC表現強硬，現時則較支持合符用途及合規的新型資產ETF架構。
Ondo Finance著重公開透明，為投資者提供披露、證明報告及即時資產背書資訊。這些努力或有利監管當局審核ONDO ETF架構及合規紀錄。
若獲批准，此ETF不僅為ERC-20應用層代幣開創現貨ETF先河，並考驗美國監管者對鏈上傳統金融市場通路的容忍度。
ONDO與21Shares下一步？
21Shares Ondo Trust若成功批准，勢成ONDO價格及應用增長強勁催化劑，類似BlackRock推出比特幣現貨信託時帶來行業資金流與認可。
儘管即時審批未知之數，申請已讓ONDO以及RWA代幣化正式進入機構投資與金融產品規劃者視野。
21Shares持續扮演全球最積極的加密ETF發行商，除歐洲已上市數十產品外，現正大舉進軍美國市場，同時率先測試「收益型代幣結構化成監管投資工具」之可行性。
現階段投資者將密切關注SEC審查ONDO申請進展。無論短期能否獲批，有一點明確：RWA代幣已非邊緣話題，而是加密ETF新前線。