OpenAI 財務總監 Sarah Friar 近日在內部會議上向員工表示，這間人工智能公司計劃在 2027 年前後上市 （若業務增長持續加速，亦不排除更早時間）——這是公司迄今為止，向內部員工給出的最清晰 IPO 時間表。
重點摘要：
- Friar 形容 IPO 是公司融資旅程上的一個「里程碑」，而非終點，並為員工釐清大致時間表。
- 她稱即使競爭對手 Anthropic 率先完成保密申報，最快 9 月掛牌，OpenAI 亦毋須過度憂慮。
- Anthropic 第二季收入大幅拋離 OpenAI，其年化收入跑速現已領先一大截。
OpenAI 上市時間軸 現鎖定 2027 年
據兩名出席週三員工大會的人士其後向外界轉述， Friar 在會上重申，公司把 IPO 視為資本結構安排的一部分，而非企業發展終點。她指，OpenAI 今年 3 月完成 1220 億美元融資，為上市時間提供相當大彈性。
OpenAI 已於 6 月 8 日向美國證券交易委員會（SEC）遞交保密形式的 S-1 文件，時間比主要競爭對手晚一個星期， 並一直未有在公開場合對外披露任何目標上市日期。
兩名知情人士又指，Friar 在會上對員工說： 「IPO 不是終點線，而是一個里程碑。」她又指出，公司目前最新一輪融資後估值約為 8,520 億美元，在 Anthropic 增長更快、燒錢更少之際，這個估值正面臨外界新一輪審視。
目前兩家公司均未正式訂下確實掛牌日期。
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Anthropic 收入大幅領先 改寫 AI 競賽格局
在上市準備上，競爭對手 Anthropic 走得更前，其財務表現亦急速超車。初步數字顯示，Anthropic 第二季收入 飆升至 115 億美元以上， 對比去年同期僅 7.87 億美元，以及今年首季的 47.3 億美元；同一季度，OpenAI 收入則約為 67 億美元。
市場報道亦指，OpenAI 該季營運虧損擴大至 123 億美元，上一季約為 93 億美元，反映公司在模型訓練、 基建及市場拓展上的投入仍然龐大。
另一邊廂，Anthropic 的年化收入跑速在 7 月底已升至 650 億美元，顯著高於 OpenAI 的逾 400 億美元。儘管兩家公司計算方法或有差異，市場投資者仍預期 Anthropic 上市時估值有機會逼近 2 兆美元。
Atreides Management 的 Gavin Baker 更直言，Anthropic 在「代幣效率」方面「遠勝於 OpenAI」， 指其在模型運算資源與收入之間的轉化效率更佳，兩者差距雖在收窄，但仍然明顯。
管理層震盪 為 OpenAI 上市蒙上陰影
Friar 在會上同時安撫員工情緒，強調即使 Anthropic 在未來數星期解封其保密申報，並於 9 月率先掛牌， OpenAI 也不會被動跟隨。她說：「我們是在跑自己那場比賽。」
會議簡報顯示，OpenAI 的收入跑速按季至今已增長 35%，企業客戶收入按季增長 50%，而程式開發及工作相關 產品的每週活躍用戶已達 2,000 萬。
不過，這番說法出現在公司高層連月震盪之後，難免引起市場關注。今年 7 月，OpenAI 二號人物 Fidji Simo 宣布卸任；到了 8 月 11 日，Brad Lightcap 亦對外公布離職；僅兩天後， 原任首席收益官（CRO） Denise Dresser 被撤換， 由前 Wiz 總裁 Dali Rajic 火速接任，Dresser 任期不足一年即告結束。
在估值高企、競爭加劇以及管理層頻現人事變動的大背景下，市場將密切留意 OpenAI 能否如期在 2027 年前後登場， 並在上市後交出與其估值相稱的增長成績。
