Strategy 目前承受有史以來最大的未實現虧損，比特幣帳面浮虧超過 100 億美元；隨著 Bitcoin (BTC) 滑落至約 61,000 美元，公司的庫房資產也陷入虧損狀態。
重點整理：
- Strategy 持有的比特幣帳面虧損已突破 100 億美元，創下歷史新高，來源是持倉價值下跌 17%。
- 比特幣一度跌近 61,000 美元，為 2 月以來新低，同時公司以約 250 萬美元價格賣出 32 枚 BTC。
- Michael Saylor 稱，此次拋售是資金輪動進 AI，而不是比特幣走弱的訊號。
Strategy 錄得史上最大比特幣虧損
該公司最新的投資組合快照顯示，其投入資本約為 638.7 億美元，而目前市值約 534 億美元。這意味約有 104.7 億美元的未實現虧損，等同於持倉價值下跌 17%。這個數字已是公司史上最深的帳面虧損。
這枚加密貨幣今年來在強制平倉與中東緊張局勢再起、風險偏好降溫的壓力下，首次跌破 62,000 美元，年內跌幅約 28%。
壓力同時打破了公司過去的慣例。Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期間賣出 32 枚比特幣，平均售價約 77,135 美元，這是自 2022 年以來首次拋售，為優先股股息籌得約 250 萬美元；同期間 MSTR 股價約下跌 26%。
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Saylor：這是 AI 資金輪動
Michael Saylor 將這波下跌形容為資金轉向 AI，而不是比特幣本身出現問題。他指出，過去六個月約有 4,000 億美元湧入 AI 領域，而自 5 月 14 日以來，比特幣 ETF 則出現約 40 億美元資金流出。他表示：「這是資本輪動，不是比特幣減值。」
並非所有人都像他這樣淡定：Jim Cramer 認為這波走勢「過頭」，而 ETF 分析師 Eric Balchunas 則指出，即便比特幣 ETF 自問世以來總流入超過 550 億美元，但 5 月仍是 2026 年以來單月流出最沈重的一個月。
PFR Capital 分析師 Jayson Hu 更進一步回顧，MicroStrategy 在 2000 年的財報重編，曾助長整體市場走向崩盤。他質疑，這家公司是否可能再度動搖投資人信心，只是這一次是透過其高度集中的比特幣押注。
六年的比特幣豪賭
Saylor 自 2020 年開始建立公司庫房比特幣部位，把企業現金儲備轉換成比特幣，以對抗通膨，並讓這家軟體公司成為持幣量最大的上市企業。同一位主管在二十多年前曾因那起財務會計事件，以約 1,100 萬美元和解詐欺指控，且未承認有不當行為。
在這六年累積期間，S&P 500 上漲約 116%，而 MSTR 股價目前較 2024 年高點低約 77%；公司則表示仍會持續抱牢其比特幣部位。
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