Strategy 持有的 713,502 枚 Bitcoin (BTC) 自 2023 年 10 月以來首次全面陷入虧損，因 BTC 價格跌破公司每枚 76,052 美元的平均買入價。
這一跌勢抹去了 470 億美元未實現收益，並令公司帳面虧損超過 9 億美元。
Bitcoin 週三晚間一度跌至 72,300 美元，隨後反彈至 77,000 美元以上。Strategy 在比特幣去年 10 月衝上 126,000 美元高位附近大舉加倉，令公司在今年 1 月底價格暴跌時風險暴露。
公司目前不存在被迫平倉或即時償付能力問題。Strategy 持有未設抵押的比特幣，以及 14.4 億美元現金儲備，用於支付利息和股息。
發生了什麼事
Strategy 於 1 月 27 日以每枚 87,974 美元的平均價格買入 855 枚比特幣，總額 7,530 萬美元。比特幣在披露後數日內便暴跌至 75,000 美元以下。
執行董事長 Michael Saylor 在拋售潮期間於週二發文 寫道：「比特幣守則：1. 買入比特幣 2. 不要賣出比特幣」。儘管整體持倉已處於水下，公司仍持續每週買入。
黃金擁躉 Peter Schiff 批評這一買入時機，認為 Strategy 的買盤推高了比特幣價格，但公司難以在現有估值水平持續加倉。Strategy 股價低於其資產淨值，令透過發新股融資的吸引力下降。
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為何重要
Strategy 需要比特幣價格回到其成本價之上，才能以溢價發行股票，進一步買入比特幣而不攤薄現有股東權益。公司在過去五年累積買入 540 億美元的比特幣，但目前整體倉位約有 3% 虧損。
Saylor 在去年 12 月的一場 Bitcoin MENA 會議演講中稱，有 1,500 萬名受益人透過養老金、保險公司以及散戶帳戶持有 Strategy 證券。他指出，光是 Charles Schwab 帳戶就持有約 15% 的 Strategy 證券。
公司持有約佔比特幣 2,100 萬枚總供應量中 3% 的份額。Saylor 認為這並不構成集中風險，因為數以百萬計的分散投資者持有的是 Strategy 股票，而非直接持有比特幣敞口。
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