Tether (USDT) 近八年來首次在市值上短暫超越 以太幣（Ethereum） (ETH)，不過其後以太幣已重新奪回市值第二的位置。
重點摘要：
- USDT 的市值一度超前以太幣，隨後以太幣回升，重奪第二大市值加密貨幣寶座。
- 投資者正自風險資產撤資，轉而依賴穩定幣以取得流動性。
- 分析師稱，此轉變助長市場對 2026 年「穩定幣季」的預期。
USDT 小幅領先以太幣
市場數據 顯示，Tether 的市值一度升至約 1,870.5 億美元，而以太幣則回落至約 1,862.63 億美元，兩者市值差距縮窄至不足 10 億美元。
然而這次「翻轉」時間不長。以太幣其後已經 收復失地，重新回到市值第二的位置，總市值回升至約 1,880 億美元附近。
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分析師關注「穩定幣季」
這次市值逆轉很快就 引起 市場廣泛關注。在連續數週波動之下，交易員普遍偏好防禦性倉位。
比特幣批評者 Peter Schiff 預測，Tether 的市值很快會再次超越以太幣，並最終超過 比特幣（Bitcoin） (BTC)。
Mike McGlone，彭博（Bloomberg） 情報部門的高級策略師，亦曾 指出，資金正在傾向穩定性與實用性；當市場信心轉弱時，穩定幣作為價值儲存與結算資產依然具吸引力。
以太幣市值下滑
背景是整體風險資產的撤退。穩定幣市場在不足 21 天內縮水逾 70 億美元，同時投資者從加密市場撤出約 4,000 億美元。
以太坊上的總鎖倉價值（TVL）已降至僅約 360 億美元，顯示鏈上活動隨價格一同降溫。過去數週，ETH/BTC 匯價持續走低，即使 比特幣市佔率 一直維持在約 60% 的高位；儘管市值與價格下滑，以太坊依然是去中心化金融（DeFi）的核心。
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