Tether’s CEO Paolo Ardoino 早前否認公司有意公開上市的傳聞，引起加密貨幣界熱議。這一聲明正值其競爭對手 Circle 剛於紐約證券交易所上市並首日大升 167%。
與 Circle 上市不同，Ardoino 明確表示 Tether 現階段並無意追求 IPO，重心將放在增強比特幣及黃金的儲備。他相信這類資產可為公司帶來遠高於分析師預期的估值。
其中一個較爭議性的言論是，Ardoino 回應 Artmesis 執行長 Jon Ma 對 Tether 5,150 億美元估值的推測時指出，即使這數字已足以躋身全球第十九大企業（超越 Costco 和可口可樂），他仍認為這個數「很美，但略為悲觀」。Ardoino 強調，Tether 實際價值受惠於其龐大比特幣及黃金儲備，潛力或遠高於此。
「Tether 的估值未能完全反映於傳統財務指標。」Ardoino 表示，「我們的比特幣與黃金儲備日益增長，已成為公司財政根基，而且只會繼續增加。」
業界對 Ardoino 的看法普遍認為是對 Tether (USDT) 長遠穩定性及增長潛力充滿信心。截至 2025 年 6 月，USDT 估值已達 1,548.3 億美元，持續主導穩定幣市場。Tether 拒絕上市強調其市場龍頭地位，並以不斷擴大的比特幣和黃金儲備作為後盾。
Tether 的比特幣與黃金儲備
Tether 大手增持比特幣成為其為 USDT 注入實物資產保障策略的核心。此舉亦見於加密貨幣圈近年的趨勢，愈來愈多公司視比特幣為避險工具和抗通脹的價值儲存。
Ardoino 指出公司比特幣儲備正在增長。據最新報導，Tether 已將大量比特幣轉移到新成立的比特幣原生平台。
事實上，根據 Cointelegraph 六月初報導，Tether 在短時間內向其比特幣原生金融平台相關地址轉移了共 37,229.69 枚比特幣（約值 39 億美元），彰顯其持續擴展與增持力度。這一策略令 Tether 更能抵禦法定貨幣波動，推動比特幣逐漸融入其金融生態。
同時，Tether 的黃金儲備亦是其金融策略的重要一環。Tether Gold (XAUt) 屬以實體黃金作後盾的穩定幣，讓用戶可享受黃金資產的穩定及加密貨幣的流通與便利。比特幣與黃金儲備組合提供了抗市場波動的保障，強化 Tether 金融穩健性，有利其未來增長。
Tether 放棄上市的戰略意義
Tether 決定不上市並維持私營公司身份，被外界視為一種更長遠的企業願景。相比早前成功上市的 Circle，Tether 顯然更樂於以私營模式靈活運作，以其加密及資產作後盾策略拓展儲備和市佔。
積極增持比特幣和黃金儲備表明 Tether 正建立更多元且穩定的資產組合。這一策略有望長遠推高公司估值，而毋須公開上市。保持私營不但令 Tether 掌控營運及財務策略更靈活，亦能有效應對加密市場的波動。
另外，避開 IPO 或能為 Tether 靈活應對監管挑戰爭取更多時間。公開公司須接受更嚴格監管及資訊披露，或限制 Tether 在加密市場快速變化下的反應速度。
未來，Tether 可繼續壯大其比特幣及黃金儲備，並開發如比特幣原生金融平台等創新產品，無需面對季報業績壓力或大眾股東問責。
Tether 的萬億美元估值潛力：未來展望
雖然 Ardoino 起初否認 5,150 億美元估值，但他對 Tether 未來表現顯得非常樂觀。兩位著名比特幣擁躉 Anthony Pompliano 及 Jack Mallers 均認為，隨著比特幣逐步全球普及，Tether 達到一萬億美元估值並非遙不可及。
隨著 Tether 儲備日益多元化，積極涉足比特幣及黃金產品，此藍圖愈見現實。當機構入場參與比特幣交易，Tether 在穩定幣市場的地位獲進一步鞏固。
儲備包含比特幣並能兼顧流動性及監管要求，令公司在加密資產領域中具強大優勢。
市場對比特幣資產產品如 Tether Gold 的需求增長，以及比特幣作為全球儲值資產的地位上升，都強化了 Tether 長線競爭力。未來能否繼續領先監管要求、增持比特幣、擴展金融創新，將決定 Tether 能否衝擊萬億美元估值。
Tether 的策略夥伴關係及投資
除增持自家儲備外，Tether 亦積極投資其他區塊鏈項目。當中較具代表性的是 Tether 成為 Twenty One Capital（由 Strike 聯合創辦人 Jack Mallers 與人創辦）的最大股東之一。
Twenty One Capital 很快便成為全球第三大持有比特幣的企業，僅次於 Strategy（前 MicroStrategy）及 MARA Holdings。這項投資亦鞏固了 Tether 對比特幣領域的決心，並標誌著其對比特幣相關金融產品持續擴展。
透過這些策略性投資，Tether 進一步強化其比特幣服務，在穩定幣市場維持領先地位。隨著 Twenty One Capital 持有大量比特幣資產，Tether 有望以其儲備推動長遠增長，同時透過多元創投支持比特幣生態。
監管挑戰及 Tether 未來方向
儘管 Tether 增長強勁、儲備不斷壯大，監管風險始終存在。美國證券交易委員會（SEC）及全球其他監管機構亦持續審視加密市場，Tether 必須謹慎應對新興監管規範。
能否有效處理監管風險對 Tether 是否能持續勝出至關重要。不過，將儲備多元化至比特幣及黃金，有助公司在法幣穩定幣受壓下尋求避險。以比特幣及黃金為後盾，Tether 可確保自身財務穩健，抵禦未來的監管或市場波動。
持續增強儲備及保持私營身份，讓公司可更靈活運作，或可避過上市帶來的種種不利。隨著比特幣成為全球儲值資產，公司增持比特幣和黃金有助穩固長遠發展基礎。Tether 擁有萬億美元估值潛力，在加密貨幣及區塊鏈領域的影響力持續提升，將繼續扮演重要角色。
雖然 5,150 億美元估值已經十分樂觀，但 Tether 不斷壯大資金池、深化策略夥伴關係及獲得機構支持，顯示其真正潛力遠超市場預期。能否應對監管轉變、善用比特幣儲備，乃至擴展至新興市場，將成為 Tether 在穩定幣領域持續領先的關鍵。