中央銀行2024年再度累積超過1,000公噸黃金，連續第三年創紀錄，令金價升至接近每金衡盎司$3,400歷史高位，同時帶動Tether黃金支持數碼代幣XAUt市值突破8億美元。這種前所未有的機構需求反映對經濟不穩及特朗普貿易政策下地緣局勢緊張嘅擔憂。
要知咩：
- 中央銀行2024年買入超過1,000噸黃金，已經連續三年持續突破，結束數十年賣金局面
- 黃金ETF於2025年上半年錄得380億美元流入，創五年最大增長，合共增加397.1噸實體持倉
- Tether Gold（XAUt）一年內升幅達40%，實物黃金儲備達7.66噸，支撐超過259,000枚代幣流通
數碼黃金跟貼實金走勢
Tether Gold自2020年1月推出以嚟，基本同步金價過去一年40%升幅。呢個代幣以區塊鏈方式直接由高純度金衡盎司黃金作擔保，BDO Italia最近確認公司持有嘅黃金背書。
XAUt已於Bybit、Bitfinex、BingX及KuCoin等主要加密貨幣交易所上市。
近期亦已透過Maxbit交易所打入泰國市場，並在The Open Network推出多鏈版本，利用Tether USDT0流動性網路。
呢種數碼資產結合傳統黃金避險特質同加密貨幣易攜、易分割特點。每個代幣標誌直接擁有安全庫存實金，為傳統ETF架構提供另一選擇。
機構買盤打破過去格局
WisdomTree全球研究主管Christopher Gannatti指，中央銀行現時囤金速度「史無前例」。「過去幾十年，央行都係黃金淨賣家，」佢話。「而家又重新開始吸貨。」
世界黃金協會指出，大部分央行官員預計未來12個月黃金儲備會繼續增加。
呢種由歷史淨賣家變回大買家，反映面對地緣政治不穩時，各國憂慮貨幣工具被「武器化」同跨境資產流動問題。
2025年上半年，黃金ETF錄得五年來最大資金流入，達380億美元，基金增加實金持有量達397.1公噸。當前市況下，機構投資者明顯主導，有避險意識資金大舉入場。
這股浪潮不只局限央行，退休基金、主權基金及各類大型投資機構都積極增持分散風險。佢哋視黃金為對抗貨幣貶值及重新出現通脹風險嘅保護。
經濟壓力推黃金避險需求
特朗普貿易戰政策令經濟不穩加劇，投資者轉投傳統避險資產。經濟學家Peter Schiff指，持續嘅通脹壓力成為金價支持主要原因，特別係聯儲局官員預期價格會升得更快。
通脹壓力已重現美國，下半年加徵關稅勢必推高生產及消費成本，聯儲局因而對貨幣政策調整更加審慎。
Morningstar美國資深經濟學家Preston Caldwell提到，因為通脹，佢已經「延遲減息預期」。貿易緊張、通脹擔憂同地緣風險組合，令傳統同數碼黃金投資氣氛持續興旺。
市場格局支持增長持續
黃金價格長期企穩每金衡盎司$3,400高位，背後唔止央行買盤。地緣局勢緊張、貨幣不穩、衰退憂慮等因素，推動唔同類型投資者需求。
XAUt代表嘅數碼黃金市場，為想接觸黃金而唔想負擔儲存及保險成本嘅投資者，提供更多選擇。
呢種以區塊鏈為基礎方式，特別吸引熟識加密貨幣平台，但又想有實物資產支持嘅年輕投資者。
技術因素也有支持，例如ETF資金流入帶動實物需求，壓縮市場供應。2025年上半年ETF持倉增加397.1噸，顯示有力支撐當前價位。
總結
央行買入、機構ETF需求同數碼代幣創新（如XAUt）融合，凸顯黃金喺不穩時代依然吸引。央行每年購入過千噸，加上ETF資金創新高，令實體及數碼黃金市場反映各界對經濟穩定同貨幣信心嘅憂慮。