全球最大穩定幣發行商 Tether，根據區塊鏈監測公司MistTrack消息，已於Ethereum及Tron網絡上22個錢包地址凍結了1,340萬美元USDT。
此舉正值Tether因凍結資金方式受到美國得克薩斯州公司入禀控告，稱其未經正規國際法律程序，擅自凍結4,470萬美元。
本次凍結行動於10月16日被發現，目標為持有不同數量USDT的錢包，當中最大一個地址於Ethereum持有1,030萬美元，Tron亦有一地址存有140萬美元。
雖然Tether未有對此次凍結原因作出官方解釋，但公司一直配合當局調查涉嫌詐騙、資助恐怖活動和違反制裁的案件。
平衡點：效率與法律程序
此次凍結再次突顯中央化穩定幣發行商在去中心化生態中的矛盾壓力。正如DL News報導，Tether等公司面臨一個既簡單又極具挑戰的問題：當加密交易幾乎即時完成，公司應該多快配合法律部門凍結資產？
行動過慢，罪犯或能將非法資金轉移至多個錢包和不同司法區，難以追討。加密交易不能逆轉，加上區塊鏈地址帶有偽匿名特質，讓不法分子能迅速隱匿資金。
但貿然行動則有機會令合法用戶的資產誤遭凍結，損害法律程序下的權益並造成重大損失。這個兩難問題，正是現時穩定幣行業與執法部門對抗的核心。
得州公司控告Tether凍結4,470萬美元
10月14日，休斯頓公司Riverstone Consultancy Inc.已於紐約南區法院入稟起訴Tether，稱其在無合法程序下將公司掌控的8個錢包共4,472萬美元USDT凍結，行動於4月4日應保加利亞警方要求執行。
Riverstone指控Tether「行動不當且不合理」，無依據保加利亞國際司法協助條約正式程序行事。條約規定涉外資產凍結申請須通過保加利亞中央權力及外交途徑。
訴狀指出「Tether未遵循正確程序凍結相關錢包資產」。Riverstone聯繫Tether查詢時，對方竟建議直接找保加利亞警方，而警方最終對詢問置之不理，令資金長期遭凍結。
訴訟涉及三項控罪：違反信託責任、不當得利（Tether持續賺取儲備利息），以及非法侵佔他人財產。Riverstone要求歸還資金並索償損失。
各說各話：正當商業還是染污資金？
Riverstone案件反映加密資產凍結的灰色地帶。Riverstone自述受過度執法所害，但加密追蹤分析師則持不同看法。
著名鏈上匿名調查員ZachXBT分析被凍結名單，發現那些資金「從詐騙項目BETL、Pegasus Ride、LSSC等多重跳躍而來」。他指出「Riverstone這間香港空殼公司經常透過Bridgers於Tron、Polygon、Ethereum之間來回搬錢」。
另一分析員在網上留言：「冇可能會『唔小心』同4,470萬美元與染污錢包有關聯。舊有法律令有組織犯罪份子都夠膽透過律師與凍結對抗。」
這些各異說法，正展現何時應視資金為非法、何時因鏈上多層交易致誤中正路用戶，是Tether與執法機構最難解的地方。
Tether凍結紀錄：累計逾32億美元
10月這波凍結只是Tether於2025年近年配合部門封鎖可疑地址的一部分。根據Tether於9月15日新聞稿，公司聯同全球59國家、290多個執法部門合作，凍結涉嫌犯罪活動的USDT超過32億美元。
單於過去12個月，Tether已義務協助封鎖3,660個錢包，其中2,100個為美國官方合作。公司凍結操作涵蓋多條鏈，最大宗明顯集中於Tron及Ethereum，兩鏈共佔USDT約1,800億美元流通量絕大部分。
2025年重大凍結包括：
- 2025年6月：Tron鏈上超過1,230萬美元被凍結
- 2025年4月：13個地址約2,867萬美元被凍結
- 2025年3月：與美國特勤局合作，於俄羅斯Garantex交易所凍結2,800萬美元
其中Garantex一案值得關注，因區塊鏈分析公司Global Ledger發現，即使Tether凍結後，該受制裁交易所仍有1,500萬美元儲備，突顯凍結於資產多元化時的局限。
Tether凍結機制怎樣運作？
跟比特幣等去中心化貨幣不同，USDT由Tether Holdings Limited發行及管控。雖然代幣於Ethereum、Tron這類公鏈運作，Tether能利用其智能合約程式凍結指定地址。
一旦執法機構（如美國司法部、FBI、美國海外資產控制辦公室OFAC、國際夥伴等）查明錢包涉及違法用途，可要求Tether執行凍結。Tether會密切監察鏈上疑似與違規實體、暗網及攪拌平台（如Tornado Cash）相關的流向。
根據專業律師樓報告，當Tether應美國執法要求凍結USDT後，通常會「銷毀」有關代幣並將等值新幣發至當局錢包，以作追討賠償用途。
此流程於2025年多次協助追回「殺豬盤」詐騙、投資騙局及恐怖集資資金。
與Celsius和解：額外3億美元風波
除本次凍結爭議外，Tether早前與破產的Celsius Network管理方達成2.995億美元和解協議。該案主要指控Tether於2022年6月未給Celsius足時補倉，擅自平倉約4萬枚比特幣。
Tether行政總裁Ardoino於10月14日確認已就破產事宜「全面和解」。協助訴訟的Blockchain Recovery Investment Consortium及合作夥伴對和解時效表示讚揚。
此案反映Tether另一使用面：作為接受比特幣作USDT貸款抵押的加密借貸商，以及當借方未及時補繳保證金時的處理手段。
行業啟示：穩定幣合規路向
如何於迅速打擊犯罪與尊重正當程序之間取平衡，是加密產業此刻最具挑戰的管治課題。隨著穩定幣進一步融入傳統金融，例如ETF現貨和機構投資，未來針對凍結資產的標準或面臨更多關注。
業界觀察者指出，問題並非Tether獨有。保加利亞法律 ... firm recently published guidance on how to unfreeze Tether addresses after the company responded to informal requests. The firm stated that Chinese authorities have requested numerous USDT freezes in recent months, while the FBI traditionally requests address bans for suspicious activities.
公司最近發布咗一份指引，講解點樣解凍 Tether 地址，係公司回應非正式嘅請求之後出嘅。公司話中國當局喺過去嗰幾個月入面多次要求凍結 USDT，而美國 FBI 傳統上就係針對可疑行為要求封鎖地址。
Bill Hughes, a prominent crypto industry attorney, noted on social media that "how to freeze stablecoins" represents a critical issue as the industry enters an era of stablecoin proliferation. He observed that members of the crypto security community have criticized Circle (issuer of USDC) for failing to stop laundered funds when proper legal process was lacking, while Tether appears more accommodating to informal law enforcement requests - an approach that security and fund recovery professionals generally support.
知名加密行業律師 Bill Hughes 喺社交媒體上指出，「點樣凍結穩定幣」已經成為呢個行業進入穩定幣大量增長時代嘅關鍵議題。佢留意到，加密安全圈內有人批評 Circle（USDC 發行者）響無合法程序下無制止洗黑錢資金流動，但 Tether 就似乎會更配合執法部門嘅非正式請求——呢個做法一般都受到安全同資金追回專業人士支持。
The competing priorities create a genuine dilemma. On one hand, Tether's proactive cooperation with law enforcement has demonstrably helped recover funds and disrupt criminal networks. The company's T3 Financial Crime Unit, a collaboration with TRON and TRM Labs, has frozen over $100 million in criminal assets since its August 2024 launch.
呢啲矛盾目標就帶嚟一個真正嘅兩難局面。一方面，Tether 主動同執法機關合作，確實幫過手追回資金，打擊犯罪網絡。公司同 TRON 同 TRM Labs 合作成立嘅 T3 Financial Crime Unit，由 2024 年 8 月開始，已經凍結咗超過 $1 億美金嘅犯罪資產。
On the other hand, the Riverstone lawsuit raises legitimate questions about whether informal requests from local police departments - bypassing treaty-mandated diplomatic channels - constitute sufficient legal basis for freezing tens of millions of dollars in assets.
但另一方面，Riverstone 呢單官司就提出咗一啲合理嘅疑問：地方警察用非正式嘅請求，繞過咗協議規定嘅外交程序，係咪真係有足夠法律依據去凍結成千上萬萬美元嘅資產。
What's Next?
下一步會點？
As the Riverstone case proceeds through federal court, it could establish important precedents for how stablecoin issuers should handle freeze requests. Key questions include: What level of documentation should issuers require before freezing funds? How should they balance speed with procedural safeguards? And what recourse should users have when they believe funds were frozen improperly?
Riverstone 呢單案件會繼續喺聯邦法庭審理，將可能為穩定幣發行公司點樣處理凍結請求樹立重要先例。關鍵問題包括：發行公司要凍結資金之前，要咩程度嘅文件證明？點樣喺行動速度同程序保障之間搵平衡？如果用戶覺得資金被錯誤凍結，可以點樣去追討權益？
Meanwhile, Tether continues its enforcement operations. With USDT's market capitalization exceeding $180 billion and the stablecoin serving as the backbone of crypto trading across dozens of exchanges, the company's freeze capabilities represent one of the most powerful tools available to law enforcement in the fight against crypto-enabled crime.
同時，Tether 繼續進行執法行動。USDT 市值已經超過 $1,800 億美元，作為十幾個交易所加密交易嘅支柱，Tether 咁嘅凍結能力，係執法部門對抗加密犯罪時最有力嘅工具之一。
Whether those tools are being wielded appropriately, with sufficient guardrails to protect legitimate users, remains an open question - one that the Riverstone lawsuit may help answer in the months ahead.
至於呢啲手段有冇被適當使用，係咪真有足夠措施保障合法用戶，仲係一個未解決嘅問題——Riverstone 呢單官司未來幾個月內可能有答案。
For now, the latest $13.4 million freeze serves as yet another reminder that despite blockchain's promise of decentralization and censorship resistance, the largest stablecoin in the world remains very much under centralized control. Whether that's a feature or a bug depends largely on which side of a freeze order you find yourself.
而家，最新一宗 $1,340 萬美元嘅凍結，再一次提醒大家：雖然區塊鏈講求去中心化同抗審查，但全球最大穩定幣其實都仲係好集中式管理。呢點究竟係優點定係缺陷，就睇你係身處凍結令嗰一邊。