Toncoin 已跌破$3，因投資者準備迎接於2025年11月起每月釋放新幣，現時該加密貨幣在交易時報$2.66，過去24小時下跌1.3%，一週內累計跌逾5%。 Believers Fund預計下月起每月釋放約3,700萬枚TON，分析師指此舉將構成供應壓力，幣價短線或下探至$2.61左右。
你要知道的要點：
- Believers Fund將於2025年11月起每月釋出約3,700萬枚TON，帶來持續賣壓，或令幣價回落至$2.61。
- TON Strategy Company已將82% Toncoin持倉用作質押，預計一年有2,400萬美元質押收益，並會資助總值2.5億美元的股份回購計劃。
- AlphaTON Capital已投放3,000萬美元於Toncoin，計劃年底前將財庫增至1億美元，背後有Animoca Brands、Kraken、SkyBridge及DWF Labs高層支持。
供應擔憂與市場現實
最初，計劃中分期釋放TON引發市場擔心或會有6.35億枚拋售潮，但TON生態代表澄清解鎖會逐步進行。雖然如此，這些月度釋出仍然大幅增加市場流通量。
Telegram平台上的社交商務和NFT貼紙需求，有機會抵消部份賣壓。TON是唯一直接整合於主流社交App（擁有逾十億用戶）的主要加密貨幣。專注於TON的研究帳號BeLaunch指出，Telegram龐大用戶群不斷帶動對數碼收藏品的需求，包括Pudgy Penguins和DOGS OG等貼紙。
機構入場
在納斯達克以TONX為代號上市的TON Strategy Company，已將82%財庫幣持用作質押。這家財庫管理公司自9月中以來已回購超過150萬股股份。
「這種策略，質押賺息再用於回購，加強我們對股東價值的長遠承諾，」CEO Veronika Kapustina表示。
AlphaTON Capital近期融資籌集7,100萬美元後，即時斥資3,000萬美元買入Toncoin，背後有多家成熟加密企業高管撐腰。AlphaTON認為TON結合Telegram是其長線優勢，儘管短期波動，但有機會造就長遠價值。
技術指標顯示現價相對回報或帶來較低風險。TON的Sharpe ratio（風險調整報酬率）近期已進入量化分析師看好的吸納區間。使用分批入市法（Dollar-cost averaging）可減低高不確定性時段入場的時機風險。
關鍵術語解釋
Token解鎖，即按計劃釋放此前受限的加密貨幣流通，通常源自機構投資或團隊分配；增加供應若需求不變，幣價普遍受壓。
質押指把代幣鎖定以支持網絡運作，並獲取收益。數字資產財庫公司以持有加密幣作為主要業務策略，類似傳統企業持現金或證券。Sharpe ratio由諾貝爾獎得主William Sharpe創立，用以計算風險調整回報（超額報酬率除以波動率）。
總結
TON現階段面對編程供應壓力與機構吸納的角力。散戶或因解鎖日程而卻步，專業投資者則視現價為吸納區。低於$3有機會成為短線底部，抑或隨著供應增加而繼續尋底，最終取決於需求反應。投資者在配置資產前，應自行深入研究。