XRP (XRP) 在多頭爆倉加速後跌至 1.02 美元，即使ETF 資金流入已收緊代幣供給，卻同時暴露出疲弱的現貨需求。
重點摘要：
- 槓桿買家失去主導權且多頭爆倉加速後，XRP 跌至 1.02 美元。
- ETF 持倉升至 9.3873 億 XRP，在價格走弱下仍收緊可用供給。
- 要出現更具持久性的復甦，仍有賴更廣泛的現貨買盤回流市場。
XRP 爆倉情況
根據 Muriuki Lazaro 撰寫、Saman Waris 審閱，發表於 analysis 的報告指出，Ripple 的 XRP 在槓桿買家失去市場控制權後出現下跌。
代幣先是滑落至約 1.07 美元，隨後在 6 月 25 日觸發近 900 萬美元的多頭爆倉。Binance 佔據其中約 450 萬美元，顯示單一交易所累積了龐大槓桿部位。
隨著被動賣壓蔓延，衍生品交易員選擇縮減部位，而不是加碼開新倉。
Binance 未平倉合約降至約 2.05 億美元，創 3 月 22 日以來新低；同時 Bybit 未平倉合約亦跌至約 1.85 億美元，根據報告中引用的 CryptoQuant 數據。這種並行下滑代表投機性過度槓桿已被清洗，有助於緩解下行壓力，因為脆弱多頭不再等待被強制平倉。
不過，較低的槓桿本身並不足以帶來復甦。若要把穩定走勢轉為更強反彈，必須有新的買家進場，承接被清算掉的部位。
XRP ETF
根據 XRP Insights 數據，即使價格疲弱，ETF 需求仍在減少可用的 XRP 供給。
第 26 週的淨流入達 482 萬枚 XRP，讓 ETF 總持倉增加近 10%，至 9.3873 億枚 XRP。這一數量約等同於流通供給的 1%。
每一次新的 ETF 份額創建，都需要在現貨市場買入 XRP，若需求持續，便可將代幣從公開市場中移除，從而限制可供拋售的庫存。
問題在於，更廣泛的現貨參與並未同步增加。這種脫節令價格持續承壓，並把 ETF 的總估值從逾 10 億美元壓低至 9.89 億美元，即使機構累積步伐加快。
目前的市場格局取決於 ETF 買盤能否配合更強勁的現貨需求。若缺少這第二支柱，供給收緊可能會持續在背後發酵，卻無法立刻推動價格突破。XRP 最近的下跌也延長了這段疲弱期，代幣由較高支撐區一路滑向 1 美元附近，使得近期價格波動成為一場考驗：機構資金流能否抵消現貨市場的觀望態度。