比特幣去中心化金融（DeFi）板塊預計於2025年大幅擴張，隨著機構採用加速及生態系統成熟，專家預計總鎖倉額（TVL）有機會增長達300倍。
在我們嘗試了解比特幣DeFi於今年如何改變加密貨幣市場前，必須先明白比特幣上的DeFi是什麼意思。
什麼是比特幣DeFi？
比特幣DeFi標誌著比特幣效用的一大飛躍，超越了其作為價值儲存的傳統角色。透過Layer 2解決方案及智能合約功能，比特幣DeFi令用戶可參與借貸、放貸及產生收益等活動，同時維持比特幣一貫的安全優勢。這個新興板塊結合比特幣強大的區塊鏈及創新金融協議，對比傳統以太坊DeFi平台，提供更低交易成本及更高擴展性。
質押市場潛力巨大
比特幣質押市場現時約有55億美元TVL，展現巨大增長潛力。Bitwise研究主管Matt Hougan表示：「一切條件都有利於比特幣質押成為一個重要市場。」他預計總可觸及市場規模約有兩千億美元。
Hougan補充：「市場對比特幣收益有很大需求。即使收益只有3%，相比其他選擇已相當吸引。」
Build on Bitcoin聯合創辦人兼行政總裁Alexei Zamyatin也有類似看法，他透露：「我們與數十個大型比特幣DeFi用戶及基金交流過，他們都希望動用比特幣資產以賺取收益。」
機構採用推動增長
自比特幣於2024年突破十萬美元大關，並有超過一千億美元資金流入現貨比特幣ETF後，機構興趣持續增長。Agoric行政總裁Dean Tribble認為這種動力將延續：「比特幣創新高會重新點燃機構和監管層對加密貨幣的關注，預計2025年將帶動整個加密行業恢復活力。」
受惠於機構關注的主要協議包括比特幣Layer 2擴容網絡Babylon和接受Wrapped Bitcoin作為抵押品的復質押協議EigenLayer。據DefiLlama數據，這些平台的TVL分別已達50億與150億美元。
質押ETF的創新
比特幣質押ETF的推出也是一大突破。Valour推出的歐洲比特幣質押ETF於11月上市，現時通過質押至比特幣L2 Core的年化回報超過5.65%。雖然美國現時監管尚未允許比特幣ETF參與質押，Hougan認為歐洲市場會進一步擴展相關產品。
DeFi生態不斷成熟
比特幣DeFi生態正在迅速成熟，流動質押代幣（LSTs）TVL已達25億美元。多個Layer 2方案如RSK、Merlin及Stacks已建立出完整的DeFi生態，包括去中心化交易所及借貸協議。
Lombard聯合創辦人Jacob Phillips認為其影響會更廣泛：「以比特幣作抵押資產的新型DeFi策略，將於不同風險曲線出現，涵蓋簡單的買入持有產生收益，到基差交易與選擇權策略。」他預測，比特幣質押利率有可能超越美國國債成為DeFi借貸的利率基準。
展望未來，機構採用、技術創新及生態成熟三大因素融合，預示2025年將成為比特幣DeFi的關鍵一年。隨擴容解決方案增強及機構信心提升，預計該領域將迎來龐大增長，有望重塑加密貨幣格局及傳統金融市場。