南韓金融服務委員會（FSC）正準備發布指引，終結長達近九年的企業加密貨幣投資禁令——但將把與美元掛鉤的穩定幣排除在可投資資產之外，其中包括 Tether 的（USDT）以及 Circle 的（USDC）。
根據當地報章 《韓國經濟 Herald Kyungjae》 報道，此一決定已在 3 月 5 日的政府會議上獲得確認，消息引述接近 FSC 專責小組、未具名的消息人士稱：「這個決定是最終定案。」
新指引預計在未來數周內推出，允許上市公司及專業投資機構，將最多 5% 的自有資本配置於加密貨幣——但僅限於市值排名前 20 名的非穩定幣資產。
所有交易必須經由受監管的本地交易所進行，例如 Upbit 和 Bithumb。
為何穩定幣被剔除
核心障礙在於法律，而非政治。南韓《外匯交易法》是一部自 1998 年起規管跨境支付流向的法律，該法並不承認穩定幣是核准的對外支付工具。
在此框架下，國際交易必須經由指定外匯銀行處理，監管機關主張，若允許企業持有 USDT 或 USDC，將會與現行法規產生直接衝突。
FSC 亦指出，在其口中所謂「企業加密貨幣市場的早期階段」，擔心出現「不分青紅皂白的投資」行為。
監管方據報更傾向讓跨境貿易交易，持續透過傳統的外匯銀行基建來完成，而不是允許企業直接以與美元掛鉤的代幣，與海外交易對手結算。
誰會失去優勢
這次排除打擊最大的是擁有龐大跨境貿易曝險的上市公司，其中有好幾家曾向 FSC遊說，希望能把穩定幣納入，用於結算及匯率避險。
2025 年 10 月，國會議員曾起草法案，擬正式承認穩定幣為支付手段——但該法案仍停留在國會委員會階段，部分原因是 韓國銀行（Bank of Korea） 與 FSC 圍繞「誰有權發行與韓圜掛鉤代幣」存在分歧。
在法案尚未通過以前，想持有穩定幣曝險的企業，必須繼續經由個人錢包或海外 OTC 平台等安排，這些安排都在 FSC 正在打造的本地監管框架之外運作。過去近十年，南韓企業眼看日本與美國的公司夥伴建立起數十億美元規模的 比特幣（BTC）金庫頭寸，而本國的監管規則卻讓他們被迫在場外觀望。
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