美國參議院農業委員會發布的新市場架構草案，明確將自我託管錢包及非託管 DeFi 介面排除在聯邦監管之外，即使包括 Brian Armstrong 在內的業界領袖認為，國會中更廣泛的加密立法仍持續向銀行及傳統金融中介機構傾斜。
這份被稱為《數碼商品中介機構法案》（Digital Commodity Intermediaries Act）的提案，把監管範圍限制於代客保管資產或控制交易執行的實體，大幅收窄商品期貨交易委員會（CFTC）對加密市場的管轄範圍。
自我託管錢包明確被排除在監管之外
根據草案，CFTC 的權力只適用於「數碼商品中介機構」，其定義為：代為保管客戶資金、執行或清算交易、接收或傳送訂單、維持保證金或抵押品，或作為交易對手方的實體。
單純儲存私鑰、在本地簽署交易並廣播由用戶授權交易的自我託管錢包，不會符合上述定義。
因此，這類錢包無需履行任何註冊、KYC、AML、申報或受監管要求。
法案將自我託管視為個人用戶行為，而非受監管的金融服務。
非託管 DeFi 介面受保障
草案同樣把非託管 DeFi 介面排除在監管範圍之外，除非營運方實際行使託管或裁量權。
讓用戶可直接與智能合約互動，且不會代為路由訂單、保管資金、批次處理交易或覆寫執行結果的介面，將不在 CFTC 的監管範圍之內。
Also Read: VanEck Sees BitGo Shares Hitting $26.50, 65% Above IPO Midpoint
這項保障延伸至去中心化交易所（DEX）前端、聚合器、錢包內建兌換工具、協議儀表板及非託管跨鏈橋。
法案亦否認 CFTC 僅因軟件發布者提供程式碼存取權而對其實施監管的權力，堵塞開發者口中所謂「後門式」監管的可能性。
由「控制權」而非「去中心化」聲稱觸發監管
草案劃定 DeFi 平台何時成為受監管實體的清晰邊界。
任何介面只要代為託管資產、代表用戶執行交易、控制路由邏輯、維持抵押品，或有能力暫停或回滾交易，便會被歸類為數碼商品中介機構，並須向 CFTC 註冊。
這種做法反映從標籤導向轉向功能控制導向的轉變，意味著即使平台自稱「去中心化」，只要實際運作如同受管理的交易場地，亦不會獲豁免。
Armstrong 指較廣泛法案仍偏向銀行
雖然 Armstrong 歡迎就自我託管及非託管軟件提供更清晰保障，他亦公開批評國會中平行推進的市場架構法案，認為部分草案會因偏袒銀行及傳統券商而限制競爭。
Armstrong 表示，較早期提案中的某些條文，可能會限制像 Coinbase 這類原生加密公司，無法在公平基礎上競爭，因為其在提供部分目前銀行已可提供的服務方面受到約束。
他把這場辯論界定為：究竟加密公司能否獲准在公平條件下競爭，抑或監管會鞏固現有金融既得利益者的地位。
Read Next: 2026 Will See Brutal Pruning Across Crypto, Pantera Warns