Michael Burry 指出，美股已連續182個交易日未曾出現「廣泛拋售」，這段看似風平浪靜的日子，在他眼中不再是令人安心的穩定，而是一個愈來愈清晰的風險訊號。
重點一覽
- 截至周三，美股已連續182個交易日未出現「八成成交屬下跌股」的恐慌日。
- BTIG 數據顯示，過去三十多年，每一年最少都出現過5日這類恐慌交易日。
- Burry 正看淡 Nvidia、Micron Technology、Palantir Technologies、Caterpillar 和 Tesla 等股份。
182日「零恐慌日」 Burry：異常冷靜反成紅燈
BTIG 技術策略師 Jonathan Krinsky 一直統計紐約證券交易所的每日成交結構，重點觀察有否出現「至少80%成交量來自下跌股票」的日子——這類日子代表拋售極為廣泛，資金幾乎一面倒沽貨。
根據 Krinsky 的研究，周三已是連續第182個交易日未見任何一次「八成下跌成交日」，創下至少三十年來最長「零恐慌日」紀錄，比以往最長紀錄多近50個交易日。
這次發出警號的 Michael Burry，正是因準確預測2008年美國樓市爆破而在《The Big Short》（沽注一擲）成名的投資人。他近月多番強調，今次市場的平靜並不正常，安靜得來有點詭異。
延伸閱讀：英倫銀行實驗「數碼英鎊」及穩定幣 測試服務中小企貿易融資
Krinsky 數據：三十年以來首次有機會「全年零恐慌日」
Krinsky 指，若全年最終沒有出現任何一個「八成下跌成交日」，將會是過去三十年數據中前所未見的情況。事實上，在他掌握的完整數據期內，每一年最少都會出現五日這種極端拋售日。
Burry 表示，自己自2025年11月開始，已不斷撰文分析為何這次長時間的異常平靜遲早要打破。他認為，這並非代表整體市場基礎強勁，而是「領漲極度狹窄」——升市過度集中在少數股票身上。
目前推高大市的，主要是一小撮與人工智能概念掛鈎的超大型權重股。他表明已建立針對多隻相關股份的看淡倉位，包括 Nvidia、Micron Technology、Palantir Technologies、Caterpillar 和 Tesla。他更在周二狠批 Nvidia 近日提出，要推動超過5,000億美元AI基建融資的計劃，只是華爾街的「包裝騷」。
Burry：真正風險在槓桿 不是「幾時跌」
Burry 的核心訊息並非教人精準抄頂或抄底，而是「如何撐到調整真正來臨」。他指出，大型周期的消化往往可能用上數月甚至數年，對於打算「捱過一整個周期」的投資者來說，真正的致命傷其實是槓桿。
他在文章中寫道：「遠離槓桿，就較有機會避免愚蠢錯誤。」意即在大周期拐點前後，借錢買貨或大量融資操作，往往是將自己置於被動位置。
市場近期已有活生生例子。投資者 Ross Gerber 指出，專注AI主題投資的 Situational Awareness 便是一宗「槓桿壓垮基金」的案例。該公司由 Leopold Aschenbrenner 掌舵，早前因多隻AI相關股份嚴重蝕本，被迫在上月全面平掉其公開股票組合，當中大部份頭寸由 Citadel 接手。
這次警告並非 Burry 首度「唱淡」。他在8月6日曾把AI基建熱潮比喻為淘金潮，指今日的贏家隨時成為明日「鬼城」，並不排除市場複製1987年股災式的突然急插。
事實上，他早在2025年11月已透過旗下 Scion Asset Management 披露，持有針對 Nvidia 和 Palantir 的認沽期權倉位，開展其看淡AI巨頭的交易布局。
