Bitcoin 仍徘徊在 90,000 美元以下，市場上愈來愈多聲音呼籲要為更廣泛的熊市作準備，但鏈上數據顯示，長期持有者或已接近結束數月以來的拋售階段。分析師 Darkfost 指出，在調整掉異常轉帳（包括近 800,000 枚自 Coinbase 轉出的 BTC）後，經驗老到投資者持有的供應似乎已趨於穩定並有望回升。
發生了什麼事：供應動態
Darkfost 的分析顯示，以 30 日滾動和計算的長期持有者月度供應變化，自 7 月 16 日以來一直處於負值區間，確認持續的拋售壓力。最新數據則顯示，約有 10,700 枚 BTC 重新流入長期持有者手中，這是數月以來首次錄得正值。
這一轉變與社交媒體上普遍流傳的說法相反——不少聲音稱長期持有者正以歷史高位速度拋售比特幣。
市場感受到的大部分賣壓，源自幾筆龐大且孤立的資金移動，扭曲了傳統指標。排除這些異常值後，調整後數據顯示，老練持有者的拋售壓力或正在消退。
這一轉折出現在短期持有者選擇繼續持倉、而非激進拋售的情況下。
歷史上，長期持有者供應行為出現類似變化時，往往先於價格進入橫向盤整階段，或是復甦早期階段的開端，但單憑這一訊號並不能保證價格必然上行。
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為何重要：關鍵支撐
比特幣目前在約 88,000 美元附近整固，略高於向上傾斜的 200 日移動平均線，此前在本季早段未能守住 100,000–105,000 美元區間。
這一帶已成為多空爭奪戰區，K 線多次出現下影線，顯示買方持續在該水平承接，但向上延續的力度仍然有限。
只要 BTC 仍守在 200 日移動平均線之上，本輪週期早前形成的較大結構，在技術上依然完好。
若無法守住這一關鍵水平，80,000–75,000 美元區間將成為下一個主要支撐帶。
成交量結構更偏向「盤整」而非「積極吸納」：雖然賣壓已較 11 月明顯緩和，但需求增長仍不足以重新站上先前阻力區。
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