Ethereum (ETH) 在 Binance 的未平倉合約已降至10個月低位，其30日移動平均來到自2025年5月以來最弱水平。這顯示，即使該代幣在經歷數周大量拋售後，重新站上2,000美元價位，市場整體仍在撤出槓桿部位。
發生了什麼事：槓桿持續流出
CryptoQuant 分析師 Arab Chain 發表 報告指出，以太幣在幣安合約的總未平倉量約為42.6億美元，30日移動平均約為41.8億美元，標準差約為2.858億美元。
這些數據得出約0.29的Z分數——屬於溫和水平，意味著未平倉量接近其歷史平均值，市場並未處於極端槓桿狀態。
更關鍵的信號在於趨勢。未平倉量的30日移動平均已跌至自2025年5月以來的最低點，顯示交易者平倉的速度快於新倉開立。與其說是一場單一的大規模爆倉，不如說槓桿在過去數月中逐步被抽走——這種型態通常出現在長時間波動過後。
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為何重要：打好較乾淨的基礎
當投機性流動性撤出期貨市場，資金往往會轉向現貨買入或較低風險策略。這可能壓抑短線動能，但往往會令市場結構更健康。
目前 ETH 約在2,050美元附近交投，先前一度跌破2,000美元。該代幣距離其2025年接近4,800美元的高位仍有一大段距離，並處於50週及100週移動平均線之下，這兩條均線在2,800–3,000美元區間構成上方阻力。先前在拋售中失守的200週移動平均線約在2,450美元，其跌破也加速了價格向下的走勢。
在約1,900美元附近出現的反彈，顯示買家正在捍衛目前區間的下沿。若能重新站上200週移動平均線，或可打開向上挑戰2,800美元阻力區的空間。
從歷史上看，這類衍生品「重置」往往出現在市場周期的過渡階段附近。若有新流動性進場、風險偏好回升，在擁擠程度較低的期貨市場中，可能會為下一輪衍生品活動擴張提供更乾淨的基礎。
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