摩根士丹利（Morgan Stanley） 成為首間推出自家現貨 比特幣 (BTC) 交易所買賣基金（ETF）的美國大型銀行，時間為 4 月 8 日。
由今日起，Morgan Stanley Bitcoin Trust 已於 NYSE Arca 掛牌，股票代號為 MSBT，費用率為 14 個基點（0.14%）——是目前所有現貨比特幣 ETF 中最低。
MSBT 費用結構
該基金進入一個已經有逾 10 隻現貨比特幣 ETF 的市場，相關產品合共管理資產超過 850 億美元。
MSBT 的費用比 Grayscale Investments 的比特幣基金低 1 個基點，亦比 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）低 11 個基點。IBIT 目前掌控約 60% 同類資產。
「我們真的想透過較低的費用來表明我們的決心。」摩根士丹利投資管理 ETF 全球主管 Allyson Wallace 表示，「需求相當強勁，特別是來自高淨值投資者。」
自 2024 年起，理財顧問已被允許向客戶推薦第三方比特幣 ETF，例如 IBIT 及 Fidelity 的 FBTC。MSBT 的推出，則把管理費保留在集團內部。
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Balchunas 的 50 億美元預測
ETF 分析師 Eric Balchunas 預計，該基金首年管理資產將達 50 億美元，首日成交量約為 3,000 萬美元。
他指出，進取的費用定價反映出財務顧問的強烈需求。
Balchunas 寫道：「大玩家可以遲來一步，但他們聰明到會在低費用上做出差異化。」
此次發行正值市場明顯回調之際。比特幣自 10 月接近 126,199 美元的高位回落逾 40%，在發行當日於 71,307 美元水平交易。
現貨比特幣 ETF 在 2025 年 11 月至 2026 年 2 月期間連續四個月錄得資金淨流出，總額約 63 億美元。3 月則出現 13.2 億美元淨流入，扭轉走勢，但 2026 年第一季最終仍以溫和淨流出收結。
摩根士丹利的加密布局雄心
該行的 ETF 計劃不僅限於比特幣。
摩根士丹利今年 1 月已為 以太幣 (ETH) 信託及 Solana (SOL) 信託提交 S-1 註冊文件，並計劃在 2026 年上半年於 E-Trade 推出零售加密貨幣交易服務。
Coinbase Custody Trust Co. 和 紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon） 將為 MSBT 提供數碼資產託管服務。該基金啟動時約有 100 萬美元種子資本，並提供 50,000 股供市場交易。
摩根士丹利走到今天這一步，是一個循序漸進的過程。2017 年 12 月，該行分析師 James Faucette 曾發佈研究報告，指比特幣的真正價值或為零；行政總裁 James Gorman 則稱這種資產「本質上是投機性」。
到了 2021 年 10 月，Gorman 改變了語調，向分析師表示，加密貨幣「不是一時風潮」，也「不會消失」。在 2021 年 3 月，該行成為首家為富裕客戶提供比特幣基金投資管道的華爾街大行。