一個由 Arkham Intelligence 辨識、屬於早期 Ethereum (ETH) 投資者的錢包 thomasg.eth，在過去一週累積買入約 1,950 萬美元的以太幣，包括 3 月 20 日的一筆 300 萬美元買盤。 目前該資產價格約較 2025 年 8 月 4,946 美元的歷史高位低約 56%。
這輪買入發生之際， 美國現貨以太坊 ETF 已連續三天出現淨流出，總額達 2.341 億美元。
Arkham 數據顯示，在 2021 年牛市高峰時，該錢包持有約 5.37 億美元的加密資產， 分佈在現貨 ETH、包裹以太幣 wrapped ETH (WETH)， 以及存入 Aave 的 ETH。
目前該錢包在約 2,157 美元附近的買入模式，成為鏈上少數較明確、可識別的早期參與者之一， 顯示其對以太坊長期前景重拾強烈信心。
ETF 資金流出壓力加劇
根據 Farside Investors 的數據， 美國現貨以太坊 ETF 在 3 月 18 日錄得 5,570 萬美元淨流出， 3 月 19 日為 1.364 億美元，3 月 20 日為 4,200 萬美元，已是連續第三天資金撤出。
ETF 贖回與單一巨鯨的大額增持之間的分歧，反映出不同投資者族群之間的情緒出現明顯分裂。
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Tom Lee 的見底判斷
由 Fundstrat 創辦人 Tom Lee 擔任董事長、目前持有約 460 萬枚 ETH 的 Bitmine Immersion Technologies，公開表示 ETH 已經或接近見底。
Lee 援引技術策略師 Tom DeMark 的分析，指出近期以太坊價格走勢， 與標普 500 指數在 1987 年股災及 2011 年見底後的復甦軌跡，有 93% 的相關性。 在此框架下，ETH 要麼已於 3 月 7 日附近見底，要麼目前正處於完成底部構建的最後階段。
Lee 亦指出， 目前 ETH 的實現價格——即鏈上所有持幣者的平均取得成本——約在 2,241 美元附近， 而 ETH 目前價格相對實現價格的折讓幅度，與 2022 年及 2025 年幾個主要周期低點時相近。
過去十年，以太坊累計升幅約 49,000%，跑贏 Bitcoin (BTC) 約 11,000% 的同期漲幅，以及市場廣泛引用的 Nvidia 漲勢，Lee 指出。 Bitmine 近數週已加快買入步伐，Lee 將當前環境形容為「迷你加密寒冬」的最後階段。