瑞·達里奧預計，美國最遲在未來五年內可能爆發債務危機，並呼籲投資者減持債券，轉而偏好黃金及比特幣 (BTC) 作為資產配置核心之一。
重點摘要：
- 達里奧估算，如政策不變，美國約在三年左右出現債務危機，時間區間為一至五年。
- 他指聯邦開支較收入高約四成，今年需償還本金及利息合共約11萬億美元。
- 其策略是削減債券比重，建議黃金佔資產組合約10%至15%，並配置較小比例比特幣。
達里奧的債務警號
橋水聯合創辦人達里奧於8月21日發文指出，財長Scott Bessent提到，單次長債回購規模可逾40億美元，他認為這並非解決融資成本攀升的長遠方案，而是美國債市壓力再現的信號。
他引述估算，今年聯邦政府稅收約5.5萬億美元，開支則約7.5萬億美元，支出較收入高約四成；同時約10萬億美元本金到期，加上約1萬億美元利息，全年債務服務成本接近11萬億美元，幾乎相當於政府收入的兩倍。
達里奧寫道：「我相當肯定，政府的財政狀況已來到一個關鍵轉折點。」他警告，如不及時調整，債務規模將膨脹至難以在不觸發嚴重經濟震盪的情況下管理。
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比特幣作為避險資產的論點
達里奧建議，應把財赤壓至國內生產總值（GDP）的3%，並需同時動用三項工具：削減開支、增加稅收以及壓低利率。他強調：「三者必須同步推行。」若過度依賴其中一項，調整過程只會更為劇烈。
針對資產配置，他建議減持債務資產如國債和公司債，同時加大對黃金的比重，並持有較小比例比特幣。他提出，黃金可佔投資組合約10%至15%，相信此舉有助降低整體風險，並有機會改善回報風險比。
至於危機爆發的時間，他承認存在高度不確定性：「我的粗略估計……大約是三年，上下浮動兩年。」他補充說，政策取向變化、戰爭或其他突發衝擊，都可能改變時間表。
這番警告延伸了他一貫對「債務周期」的看法：當利息支出不斷上升，會擠壓其他政府開支，削弱市場對國債的需求，最終迫使央行透過印鈔救場。在這種框架下，黃金與比特幣等稀缺、非政府發行資產，往往在市場對主權債及法定貨幣信心下滑時變得更具吸引力。
