比特幣 (BTC) 的大額資金買家正把近期拋售視為增加敞口的機會，Coinbase 高層 John D’Agostino 表示。
要點摘要：
- D’Agostino 表示，在比特幣跌破 60,000 美元後，機構、家族辦公室與主權相關買家並未出現恐慌。
- 他指出，更強的市場基建以及約 1,000 億美元的 ETF 敞口顯示出持久的需求。
- 這位 Coinbase 高層稱，槓桿風險似乎主要集中在離岸交易所的散戶交易者，而非大型持有人。
比特幣買家
擔任 Coinbase 機構策略主管的 D’Agostino 表示，大型投資者正把比特幣的回落視為折扣價，而不是離場訊號。
比特幣曾跌破 60,000 美元，為 2024 年 10 月以來首見，之後在撰稿時回升至 62,746 美元。D’Agostino 不願斷言已見底，但表示與他交流的長線配置者，已對這項資產研究了數月甚至數年。
他說：「我可以告訴你的是，我有機會與機構投資者交流。他們花了數月甚至數年時間研究這個資產類別。所以當他們做完功課，發現現在更便宜時，他們是喜歡的。」
他並指出，阿聯酋的家族辦公室，以及政府與主權相關基金，對「能夠折扣價買入」並不感到不滿。
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Coinbase 觀點
D’Agostino 表示，即使在宏觀壓力、更長時間維持高利率、貨幣貶值交易走弱與監管不確定性等因素拖累市場之際，Coinbase 仍未見到機構恐慌。
他認為，比特幣的支撐體系較以往下跌周期更為穩固，並引用「機構級管線」以及約 1,000 億美元的 ETF 敞口為例。「所以我認為，無論是散戶還是機構，皆在釋放這是一項你想長期持有的資產的訊號。」他說。
在談到槓桿時，他表示，並未聽聞有主要機構持有人在接近被強制平倉的水位上「慘烈過度槓桿」。他把這種情況與離岸散戶交易對比，在那裡極端槓桿可能引發快速連環平倉。
D’Agostino 將比特幣定位為類似商品的資產，即使長期需求穩固，波動仍可能迅速出現。他表示，大型配置者正考慮如何籌措資金買入這項他們「在 125k 美元時就很愛」、「在 100k 美元時也很喜歡」，而現在在 65k 美元時「更愛」的資產。
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