比特幣（Bitcoin，(BTC)）在美國通脹數據降溫後，一度重上65,000美元，但隨即受制於持有人拋壓及現貨需求疲弱，後市能否上破69,000美元成為關鍵考驗。
重點摘要：
- 比特幣一度升穿65,000美元，其後回吐，因兩大類投資者在高位趁機沽貨。
- 長線持有人實現虧損已由近期高位回落，顯示最強的拋售壓力或已開始舒緩。
- 若要確認突破69,000美元並展開較大級別反彈，仍有賴持續的現貨買盤及ETF淨流入配合。
比特幣拋壓來源
按BeInCrypto7月16日報道，比特幣在24小時內微跌0.13%，報64,720美元，盤中曾短暫升越65,000美元。數據顯示，美國6月消費物價按月下跌0.4%，按年通脹降至3.5%；生產物價指數（PPI）亦按月下挫0.3%，但較去年同期仍升5.5%。數據公布後，市場對**聯儲局（Federal Reserve）**7月加息的預期明顯降溫。然而，宏觀層面的「喘息」並未完全消化上方供應壓力。
鏈上數據公司Glassnode指出，在是次反彈期間，於週期頂部買入的投資者趁機縮窄帳面虧損，而在近期低位入市的短線買家則選擇在升勢中獲利了結。Glassnode形容：「兩股力量同時限制升勢：週期頂部買家在反彈中減少虧損，階段底部買家則鎖定利潤，雙方都在同一段升幅中沽出。」
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Glassnode 展望
依照Glassnode對長線及短線持有人盈虧狀況的相對指標，長線持有人在整體拋售中的佔比已停止擴大，而老牌錢包的獲利了結活動幾近消失。以實體調整後計算的長線持有人實現虧損指標，已於兩星期前見頂並開始回落，符合該公司早前所列出的「可持續復甦」先決條件之一。
不過，結構性改善屬正面訊號，距離「塵埃落定」仍有距離。
數據平台SoSoValue顯示，美國現貨比特幣ETF於7月14日錄得1.81億美元淨流入，7月15日再錄1.08億美元淨流入。但與此同時，期貨市場雖有淡倉回補，卻未能轉化為同等力度的現貨買盤，整體支撐力度仍屬謹慎。
Glassnode指出：「短線持有人平均成本約在69,000美元一帶，是近期買家的盈虧分水嶺，亦是下一個上方阻力位；價格觸及該區預料會出現較大反應。」
若比特幣能穩站其上，將有利鞏固今輪復甦；若再次受阻回落，價格則大致仍困於近日區間震盪。
回顧近期走勢，比特幣在7月初曾跌至約58,300美元，其前五個月一直低於多個關鍵持倉成本區，其後隨著市場實現虧損開始降溫，價格逐步回升至約6.5萬美元中位區。在這樣的背景下，今輪反彈更像是一場「需求測試」，而非已被確認的趨勢逆轉。