比特幣 (BTC) 在鏈上需求跌至逾四年來最疲弱水平之際，可能滑向其 53,600 美元的實現價格。
重點摘要：
- CryptoQuant 指出比特幣的潛在底部在 53,600 美元，即其實現價格，也是歷史熊市的關鍵標記。
- 上週總需求減少 652,000 BTC，為 2022 年 1 月以來最大跌幅。
- Checkonchain 顯示，比特幣目前接近 200 週移動平均線，處於其歷史估值區間中最低 10% 水平。
CryptoQuant 盯上 53,600 美元底部
CryptoQuant 警告最壞情況可能尚未到來。該公司將比特幣的實現價格定位在約 53,600 美元，這條線歷來被視為熊市底部獲確認的位置；資產上一次跌破該價位，是在 2022 年底受 FTX 崩盤拖累之後，隨即反彈。研究主管 Julio Moreno 表示，這一讀數更像是估值底部的候選區，而非已確認的地板，並強調目前持有者的已實現虧損仍遠低於過往周期底部時所見的峰值。
需求數據則更為嚴峻。上週現貨與期貨的總需求減少 652,000 BTC，為 2022 年 1 月以來最急劇的收縮；而 30 日 ETF 需求增長轉為負值，流出 74,000 BTC，為 2024 年現貨基金推出以來最疲弱的讀數。
延伸閱讀： Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Checkonchain 解讀見底訊號
Checkonchain 顯示比特幣正徘徊在 200 週移動平均線附近。該區域過去只在最深、時間最長的熊市階段才會觸及，長線持有者在此期間承受最嚴苛考驗。這一讀數意味著，比特幣目前處於其整個歷史估值區間中最低 10% 的位置；在過往周期中，只有當對價格極為敏感的賣家幾乎被完全洗出市場後，才會出現這種折價。加密恐慌與貪婪指數已跌至 9，較上週的 11 和一個月前的 48 顯著下滑，但已實現虧損顯示，真正的投降式拋售尚未上演。
宏觀壓力同樣雪上加霜。美國 5 月消費者物價上升 4.2%，為 2023 年以來最快增速；Wirex 的 Yves Renno 指出，即將於 6 月 16 日及 17 日舉行的聯儲局會議，可能把比特幣推向 68,000 美元，亦可能令其再度跌破 60,000 美元。
Cowen 支持四年周期說
Benjamin Cowen 堅稱，比特幣的四年周期依然有效，並預期在 10 月附近出現底部，重演 2014、2018 與 2022 年中期選舉年的疲弱走勢。他將近期反彈視為逆勢反彈（counter-trend rally），力度明顯弱於 2022 年周期低點後出現的 46% 反彈，並警告當前結構仍然偏向保守。其認為，更具規模的下行風險依然在前方。
這一輪下跌已極具殺傷力；自 10 月首週觸及接近 126,080 美元的歷史高位以來，比特幣市值已蒸發逾一半。
該幣種上週跌破 60,000 美元，為 2024 年以來首見，隨後又回升至約 62,150 美元，即使ETF 出現創紀錄淨流出，自 5 月中以來僅有一日錄得淨流入，機構資金仍持續被抽離。
下一篇閱讀： OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO