比特幣 挖礦業務儘管遭遇四年禁令，近期已悄悄重返中國市場。根據 Hashrate Index 數據，截至10月底，中國已佔全球市場14%份額。2021年北京強力打壓後，礦工市場份額曾一度歸零，被迫遷往海外。現時，一些個人及公司礦工利用新疆等富能源省份的廉價電力和過剩數據中心資源，顯示雖然禁令依然存在，執行層面已出現細微變化。
事件經過：地下挖礦捲土重來
2021年9月，中國全面禁止加密貨幣交易與挖礦，理由是威脅到金融穩定及節能目標，當時中國幾乎一夜間失去全球最大挖礦樞紐地位。然而，Hashrate Index 監測全球比特幣挖礦活動，顯示中國至今年10月底已重回全球第三，市佔14%，顯著逆轉。
來自新疆、只願透露姓氏的私人礦工王表示，他去年底就在該能源充足的省份重啟挖礦業務。
「很多電力傳不出新疆，所以便用來進行加密貨幣挖礦，」王向路透社表示。
「新的挖礦項目正興建中。」他補充，礦工傾向選擇電費低廉的地區。
除了個人礦工，復蘇潮亦擴展至公司層面。全球第二大比特幣礦機生產商嘉楠科技（Canaan Inc）報告指，中國市場去年營收佔比達30.3%，較禁令初期2022年僅2.8%大幅增長。
一位消息人士透露，今年第二季期間中國貢獻一度超過50%，但嘉楠並未證實每季細節。
曾於監管時期退出、現居四川的前礦工黃先生表示有部分朋友已悄悄恢復挖礦。「這是敏感領域，」黃說：「但有廉價電力的人還是在挖。」而此時正值比特幣因美國前總統特朗普支持虛幣政策於10月創新高，雖然之後價格約下跌了三分之一。另一名比特幣礦機製造商員工匿名稱，復甦主因在於地方政府過度投資數據中心，導致電力與算力過剩。
發出2021年挖礦禁令的中國國家發展改革委及新疆政府，未就傳真詢問作出回覆。
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重要意義：政策靈活性的信號
Perpetuals.com執行長Patrick Gruhn形容此現象為近年市場最重要信號之一。「當經濟誘因強烈時，中國政策彈性便會浮現，」Gruhn表示。他指出，即使只有放寬風聲，也會增強比特幣作為抗國家風險全球資產的論述，就算官方沒有實際放寬打壓。
區塊鏈數據分析公司CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，儘管官方禁令，大量挖礦產能一直在中國持續運作，估算目前約有15%至20%全球比特幣算力位於中國境內。
滿坤律師事務所創辦人劉洪霖認為執法或持續放軟。「我個人覺得未來挖礦政策將逐步寬鬆，因為這種行為你無法完全禁止，」劉說。這個趨勢與北京對數字資產態度軟化一致，包括香港穩定幣法案8月生效以及據報正考慮推動與美元競爭的人民幣穩定幣。
嘉楠科技指出，中國市場營收增長源於美國關稅不確定性影響美國訂單、比特幣價格上升改善挖礦利潤，以及公司形容中國對數字資產立場出現「細微轉變」。嘉楠強調其業務符合中國現行法規，投產、研發、製造及銷售礦機目前並未屬於禁止行為。
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結語
禁令四年後，比特幣挖礦在新疆等省廉價電及數據中心過剩的驅動下意外重返中國。目前中國佔全球挖礦市佔達14%，業內估約15%至20%算力位於境內，雖然官方禁令仍在，但市場復甦已釋出政策或有彈性的信號。