比特幣 期權交易員繼續部署區間震盪策略，因加密貨幣於八萬八千美元附近徘徊，未來短期波動預期偏低，從未平倉合約數據可見一斑（相關技術分析）。以市值計最大數字資產今年首次在年度回報上落後於標普500指數**，為十多年來首次。**
發生了甚麼事：區間震盪預期
來自Coinbase旗下Deribit平台的比特幣期權數據顯示，交易員普遍預料該加密貨幣會繼續維持在現時交易區間，之前的第四季回調已令加密市場市值蒸發逾一萬億美元。
該幣於星期五下挫4.4%至88,135美元，跌破過去三週交易的八萬至十萬美元中位水平。
十二月底到期的期權合約未平倉量大幅高於遠期合約，這部分是交易員透過賣出合約收取權利金，利用短期低波動預期。
比特幣佔整體加密市場總價值近六成。今年初加密貨幣曾創逾十二萬六千美元新高，但及後兩個月屢遭強制平倉及散戶熱情消退，拖累行業深度調整。
**貝萊德公司（BlackRock Inc.）**旗下的iShares比特幣信託連續錄得周度資金流出，創自2024年一月上市以來最長紀錄。
彭博數據顯示，截至11月28日，五週內該ETF累計淨贖回達二十七億美元，單是周四又有一億一千三百萬流出，連續六週呈現資金外流趨勢。
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為何重要：機構資金退潮
「比特幣期權市場明顯偏好短期區間震盪交易，波動率遭拋售，兩端虧縮，」Wintermute研究員Jasper De Maere於週五評論道。「同時，遠期期權需求仍在增加，這反映現時預期穩定，但未來仍有大幅走勢空間。」
此輪下跌令比特幣年度回報十多年來首次遜於標普500。
即使是歷次加密寒冬，比特幣很少與其他風險資產出現如此明顯的脫節。這種脫節，違反了市場對特朗普再次入主白宮，政策友好與機構參與推高加密貨幣前景的預期。
永續期貨合約資金費率轉負，據Coinglass數據，即看淡投資者要向看漲者付費以維持空倉。主流幣種如**以太幣、Solana及XRP**同樣面臨壓力，二線幣期貨未平倉量自十月初市值慘遭蒸發一百九十億美元後，未見明顯恢復。
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