儘管市場普遍揣測山寨幣季節即將到來，鏈上數據顯示加密貨幣市場現象尚未真正浮現。分析師Darkfost指出，即使各大加密貨幣如以太坊和XRP表現不俗，山寨幣相較於比特幣的表現，依歷史趨勢仍然落後。
此項評估挑戰了近幾週主導加密貨幣討論的市場情緒。Darkfost的分析顯示，上一輪真正的山寨幣季節發生在2024年初，而當前市況尚未符合傳統資金輪換的指標。
重點須知：
- 儘管以太坊和XRP等主要加密貨幣價格上升，山寨幣仍跑輸比特幣
- 鏈上分析師Darkfost指出，上一波真正的山寨幣季節出現在2024年第一季，目前尚未出現
- 山寨幣總市值達1.55萬億美元，七日內升幅12%，但增長動能仍落後比特幣
市場表現掩蓋潛在弱點
近數週圍繞山寨幣季節有可觀的熱議氣氛。以太坊自2024年12月以來首度重越4,000美元大關，標誌著這個市值第二高的加密幣取得重大里程碑。XRP表現同樣亮眼，過去一周升幅超過10%，突破3美元。
這些升勢帶動加密社群熱論市場是否進入山寨幣季節。這一現象通常是指中、小市值的山寨幣因資金自主導幣種流入規模較小資產而跑贏比特幣的時期。
不過，表面的價格升幅未必反映全貌。傳統山寨幣季節的指標顯示，市場仍處於初步階段，未見全面爆發。
技術分析揭示比特幣主導性
Darkfost的方法論以市值增長率，對比不同資產與比特幣的相對表現為核心。該分析師檢視比特幣、大型山寨幣（排名前20）及中小型山寨幣，分析其365日均線與30日均線的表現差異。
這種分析方法透過追蹤短期均線較長期均線的上升速度來衡量增長動力。當30日均線增長快於365日均線時，意指市值動力強勁；反之，短線跑慢則顯示動力不足。
數據指出，比特幣市值的增速現時超越大型及小型山寨幣。
這跟傳統山寨幣季節的特徵（即山寨幣跑贏主導幣種）相反。
據Darkfost觀察，類似表現態勢曾在今年初一輪重大市場下跌前出現。他指出，真正的山寨幣季節出現在2024年首季，並將其作為現時對比的參考。
認識加密貨幣市場周期
山寨幣季節是一種市場週期現象，投資者會將資金和注意力自比特幣轉向山寨幣。這些時期往往與投資者風險偏好提升及對高潛力資產的憧憬並存。
市值是衡量加密貨幣表現和認受度的關鍵指標。它以該幣價格乘以流通量計算總價值。
均線可平滑指定時間週期內的價格波動，讓分析員辨識趨勢及動力轉向。30日均線反映短期市況，365日則捕捉長線趨勢和全體市場方向。
當前市場估值
山寨幣市值現時高於1.55萬億美元，七天內升幅達12%。這一龐大金額反映投資者對比特幣以外資產有濃厚興趣和資金流入。
儘管市值增幅可觀，技術指標顯示，山寨幣升市未具備全面山寨幣季節應有的特徵。價格升勢與動力指標之間的背離，凸顯加密市場分析的複雜性。
總結
雖然大型山寨幣近期上升帶來市場樂觀，技術分析顯示，山寨幣季節仍處初期階段。當前市況繼續利好比特幣，不論山寨幣整體估值及每週升幅表現如何，仍未動搖比特幣的主導地位。