Bitcoin (BTC) 的短線持有人在過去八天中有七天都在虧損狀態下賣出，這枚市值最大的加密貨幣正苦於重奪 70,000 美元關口；鏈上數據顯示，在兩週內，大約有 140,000 BTC leaving the short-term holder cohort，同時買入成本與現價之間的差距不斷擴大。
發生了甚麼事：鏈上虧損拋售持續
鏈上分析師 Axel Adler reported 指出，比特幣短線持有人已花費產出利潤率（STH SOPR）在 3 月 2 日至 3 月 9 日的大部分時間都維持在中性水位 1.0 以下。這項指標用來比較近期移動的幣種賣出價格與其原始成本；3 月 6 日時該指標跌至本週低位 0.979，只在 3 月 4 日、BTC 觸及約 70,800 美元時短暫突破 1.0。
短線持有量——即由持幣時間少於 155 天的投資者所 held 的 BTC 總數——在同一兩週期間，從約 606 萬枚降至約 592 萬枚。這一群體的實現價格約在 89,028 美元，而 BTC 現價更接近 67,175 美元，形成約 24% 的未實現虧損差距。
截至 3 月 9 日，日內 STH SOPR 平均值約為 0.987，顯示近期進場的市場參與者仍持續在虧損中離場。
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為何重要：拋壓風險升溫
短線持有量的收縮可以反映兩種並行動態：一是投資者在虧損下認輸拋售，二是幣齡自然增長、轉入長線持有分類。然而，實現價格與市價之間出現如此大幅度脫節，意味著或存在潛在供應過剩——那些在 2025 年底高位、即 120,000 美元以上買入的持有人，未來在反彈行情中可能只為求回本而選擇賣出。
經歷 2026 年初自 110,000–115,000 美元區間急挫後，BTC 目前正嘗試在 65,000 至 70,000 美元之間築底整固。三日圖上的 200 期移動平均線現位於約 88,000 美元，遠高於現價，構成重要阻力。
近期下跌期間，成交量放大，顯示存在顯著的籌碼派發。若要重建偏多結構，價格很可能需要 reclaim the $70,000–$75,000 zone，並進一步站上短期移動平均線之上。