Bitcoin (BTC) 的短期持有人在過去八天中有七天是以虧損價格賣出；作為市值最大的加密貨幣，比特幣一直難以重新站上 70,000 美元。鏈上數據顯示，過去兩週內，短期持有人群體約有 140,000 BTC 流出，而買入成本與現價之間的差距正持續擴大。
發生了甚麼事：鏈上虧損拋售延續
鏈上分析師 Axel Adler 指出，比特幣短期持有人支出產出收益率（STH SOPR）在 3 月 2 日至 3 月 9 日的大部分時間都低於中性門檻 1.0。這項指標用來比較近期移動的幣在賣出時的價格與其原始成本；3 月 6 日時，該數值跌至全週低點 0.979。期間僅在 3 月 4 日、BTC 觸及約 70,800 美元時，短暫一次突破 1.0。
短期持有人供應量——即由幣齡少於 155 日的投資者 持有 的 BTC 總數——在同一兩週期間由約 606 萬枚降至約 592 萬枚。這一群體的已實現價格約在 89,028 美元附近，而 BTC 現價約為 67,175 美元，造成約 24% 的浮虧缺口。
截至 3 月 9 日，日內 STH SOPR 均值約為 0.987，進一步確認近期進場的投資者仍在持續於虧損狀態下離場。
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為何重要：拋壓風險正在累積
短期持有人供應量的收縮，大致可反映兩種並行動態：其一是投資者在虧損下「投降式」賣出，其二是隨時間推移，自然轉為長期持有類別。不過，已實現價格與市價之間出現如此明顯脫節，暗示潛在的供給過剩風險——那些在 2025 年末、120,000 美元以上高位進場的持有人，未來在反彈時可能選擇逢高出貨，只為回本離場。
目前，BTC 正嘗試在 65,000 至 70,000 美元區間築底整固，此前其自 2026 年較早時期的 110,000–115,000 美元價區急挫回落。三日線圖上的 200 期移動平均線現位於約 88,000 美元，遠高於現價，並構成一條重要壓力線。
近期下跌過程中，成交量同步放大，顯示有明顯的籌碼分散與派發。若要重新建立偏多結構，價格很可能需要重新站穩在 70,000–75,000 美元區間，並向上突破多條較短周期移動平均線。