加密貨幣市場進入觀望模式，交易者在聯儲局備受關注的決定公布前，逐步減少單邊押注，並轉向收益導向、風險中性（Delta-neutral）策略。根據 Wintermute 稱，這次決策極有可能左右 比特幣 年底是突破 $85,000 還是 $100,000。
根據 Wintermute 的市場 更新，經過兩個月的宏觀波動後，市場環境已趨穩定。
現時市場對負面數據的容忍度提升，但仍未有足夠信心展開新趨勢。
這種暫停令市場流動性更集中於比特幣和以太幣，活動範圍變得窄小。
比特幣現市價約 $90,500，總加密市值回升至約 3.1 兆美元。儘管如此，Wintermute 指出近期價格走勢仍顯示市場脆弱。
上週五，一次突如其來的 $4,000 日內急跌及約 20 億美元連環清算，並未引發持續拋售，雖反映市場有韌性，同時提醒流動性斷層可瞬間出現。
隨著納斯達克動力減弱及宏觀不確定性高企，交易者更重視「質量而非大市表現」，Wintermute 指出。
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零售和機構投資者對 BTC 和 ETH 的資金流均為正面，但基差收窄及資金費率偏淡反映市場在央行決定前不願用槓桿部署。
年底隱含波動率高企，說明市場預期出現分歧，交易部署指向年底比特幣有望見 $85,000 或 $100,000。
聯儲局周三會議，及下周的日本央行，已成為市場突破方向的主要催化劑。
在此之前，Wintermute 發現資金明顯趨向小型資產的風險中性及利差策略，因為相關資金成本具吸引力。
這反映投資者重視資金效率及穩定收益，多於純粹炒作升幅。
Wintermute 認為市場現時「缺乏信念」整固，下次大波動將非由加密基本面主導，而是利率政策訊號。
若無重大宏觀意外，加密市場或繼續於區間上落，波動性更多來自流動性壓力和市場倉位，而非新故事。